钢铁产业链周报

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货2026.6.8 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 本周黑色行情预判02 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02本周黑色行情预判 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 成材：弱需求抑制钢价反弹高度 Ø逻辑：上周，247家钢厂高炉开工率83.94%，环比减少0.20个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比上周减少3.03个百分点。上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.42%，环比上升0.77个百分点；钢厂平均开工率77.36%，环比上升1.39个百分点。上周成材横盘整理运行，原材料焦煤因山西安检停产影响，继续强势运行，双焦的上涨从成本端对钢价构成支撑。但目前已经进入传统淡季，国内多地的高温和降雨对建材终端的施工带来拖累，影响了钢价的反弹高度。后续钢价的走势或更多受到需求端影响。 Ø观点：震荡运行。 Ø后期关注/市场风险：宏观政策；下游需求情况。 煤焦：煤矿复产进度偏缓价格维持偏强走势 Ø逻辑：上周，煤产量收缩预期持续发酵，煤焦价格延续偏强走势运行，焦煤周涨幅超13%，焦炭涨超7%。现货端，焦企第6轮提涨焦价，本周将陆续落地。 Ø供给端，据Mysteel调研，截至6月5日，自5月23日起山西停产煤矿累计135座，合计产能1.55亿吨，目前已复产煤矿61座，产能共计7765万吨。停产煤矿74座，产能合计7725万吨，整体复产进度变缓。近期焦煤产量显著下降，上周523家炼焦煤矿原煤日均产量降至159.9万吨，近两周累计下降48.74万吨；精煤日均产量降至69.2万吨，近两周累计下降13.1万吨。进口保持相对稳定，甘其毛都口岸6月1日闭关1天，恢复后周内日均通关量20.24万吨，较前一周增加0.87万吨。需求端，当前钢厂尚有一定盈利空间，生产积极性良好，247家钢厂日均铁水产量240.7万吨，支撑原料刚性需求。需注意的是，近日螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，表明原料价格上涨在产业链中的传导存在一定阻力，钢材需求处于弱稳状态，总体压制钢价，当前原料价格上涨以挤压钢厂利润为主，关注钢厂生产节奏变化。 Ø观点：近期焦煤产量下降明显，且煤矿复产进度偏缓，而刚性需求尚可，供需关系趋向阶段性偏紧，预计短期市场或维持偏强运行。 Ø后期关注/风险因素：关注焦煤产量变化、产业链价格传导等。 铁合金：需求承压走弱合金窄幅调整 Ø逻辑：海外方面，美国5月非农就业人口新增17.2万人，市场预期8.5万人，失业率持平于4.3%，时薪环比上涨0.3%。非农就业大幅超预期，劳动力市场韧性十足，市场降息预期降温。欧元区最新公布的通胀率创两年半新高，给欧洲央行施加了更大的加息压力。伊朗时隔两个月再袭以色列，中东紧张局势再次升级，美伊停火协议岌岌可危。国内方面，住建部就修订《住房公积金管理条例》公开征求意见，拓宽提取用途、推进异地互认互贷，利好楼市、家居物业消费，便利异地安居。上周黑色金属期货市场呈现震荡偏弱走势，成材受淡季效应影响价格承压运行，铁矿石在供需偏宽松格局下价格偏弱运行，而双焦则在供给趋紧预期下强势上涨，硅锰、硅铁受原料成本波动及需求变化影响，价格以窄幅区间波动为主。截至6月5日，锰硅主力合约收盘价格为5980元/吨，环比5月29日收盘价格跌38元/吨，跌幅0.63%，硅铁主力合约收盘价格为5870元/吨，环比5月29日收盘价格涨44元/吨，涨幅0.78%。•供应端：硅锰方面，6月5日Mysteel统计全国187家独立硅锰企业产量及开工率均小幅回升。内蒙古个别工厂因电力供应紧张存在减产检修情况，日均 产量和开工率均小幅下滑。宁夏工厂生产意愿持稳，日均产量和开工率稍降，波动并不明显。南方地区厂家复产意愿仍较为低迷，广西日均产量和开工率稍降，贵州日均产量及开工率明显上升，云南日均产量及开工率暂无变化，但当地即将进入丰水期，工厂复产意愿将明显提高。硅铁方面，6月5日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业产量及开工率延续小幅上升态势，青海进入汛期电价下调，亏损收窄，个别工厂复产，而内蒙电价仍偏高、部分厂家小幅亏损，工厂复产意愿偏低。 •需求端：6月5日Mysteel统计五大钢种硅锰周度需求量122238吨，环比下降1.95%，硅铁周度需求量20035.4吨，环比下降2.14%。上周钢联口径高炉开工率、产能利用率及钢厂盈利率均出现小幅下降，日均铁水产量也小幅回落。目前市场逐步进入雨季，叠加中高考阶段性停产扰动，钢材需求转弱，原材料采购以刚需采购策略为主，拖累合金需求走弱。 •库存端：6月5日Mysteel统计全国63家独立硅锰样本企业库存35.6万吨，周环比上升0.1万吨，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存6.578万吨，周环比下降0.2万吨。硅锰库存微增，库存压力仍然明显，硅铁去库幅度较明显，库存压力有所缓解。 •成本端：硅锰方面，近期锰矿市场延续弱势运行态势，供需持续博弈，市场成交较为冷淡，对硅锰成本支撑偏弱。硅铁方面，兰炭价格暂稳，青海及宁夏电价有所下降，硅铁成本支撑稍有弱化。据Mysteel6月1日调研硅铁硅锰大工业用电情况，云南地区电费环比上周下降0.05元/千瓦时，其余各地区无变化。 Ø观点：终端需求步入传统淡季，钢厂合金采购或逐步收缩，合金需求端支撑走弱，叠加供给端仍有小幅增加，合金整体呈供需偏宽松格局，硅锰库存高企且仍在累库，对价格形成较大压力，硅铁库存延续去化，价格韧性相对较好，预计短期内合金整体维持区间震荡走势，后续重点供给端情况以及新一轮钢招定价。 Ø后期关注/市场风险：国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—成材 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量、表需 Ø螺纹钢产量：上周212.15万吨，环比-9.52；同比-6.31； Ø表观需求量：上周213.17万吨，环比-19.08；同比-15.86； 螺纹钢：产量：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周产量：上周179.54万吨，环比-11.45；同比-14.12； Ø螺纹钢短流程周产量：上周32.61万吨，环比+1.93；同比+7.81； 螺纹钢：库存 Ø螺纹钢社会库存：上周479.61万吨，环比-5.06，同比+93.99；Ø螺纹钢钢厂库存：上周174.08万吨，环比+4.04，同比-10.78；Ø螺纹钢总库存：上周653.69万吨，环比-1.02，同比+83.21； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：厂内库存：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周度库存：上周141.47万吨，环比+3.93，同比-17.20； Ø螺纹钢短流程周度库存：上周32.61万吨，环比+0.11，同比+6.42； 热轧：产量、表需 Ø热轧产量：上周295.23万吨，环比-0.28，同比-33.52； Ø表观需求量：上周291.16吨，环比-2.50，同比-29.76； 热轧：库存 Ø热轧社会库存：上周343.38万吨，环比+5.81，同比+79.09； Ø热轧钢厂库存：上周71.20万吨，环比-1.74，同比-5.15； Ø热轧总库存：上周414.58万吨，环比+4.07，同比+73.94； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：上海 Ø现货：HRB400E20mm:上海 Ø基差：1月：上周54元/吨，环比-22，同比-95； Ø基差：5月：上周52元/吨，环比-4，同比-93； Ø基差：10月：上周85元/吨，环比-27，同比-56； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：北京 Ø现货：HRB400E20mm:北京 Ø基差：1月：上周124元/吨，环比-2，同比-147； Ø基差：5月：上周122元/吨，环比+16，同比-153； Ø基差：10月：上周155元/吨，环比-7，同比-116； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：基差：上海 Ø现货：Q235:5.75mm:上海 Ø基差：1月：上周7元/吨，环比-12，同比-100； Ø基差：5月：上周-5元/吨，环比-9，同比-120； Ø基差：10月：上周19元/吨，环比-9，同比-61； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—煤焦 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø焦炭总库存（焦企+钢厂+港口）：上周1008.0万吨，环比-8.42，同比+21.03； Ø独立焦企：上周89.9万吨，环比+2.3，同比-37.1； Ø247家钢厂：上周699.6万吨，环比-4.6，同比+53.8； Ø247家钢厂：库存可用天数：上周12.6天，环比-0.4，同比+1.0； Ø4港口：上周218.5万吨，环比-6.1，同比+4.3； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø焦煤总库存（焦企+钢厂+煤矿+港口+洗煤厂）：上周2774.2万吨，环比+46.95，同比+128.9； Ø独立焦企：上周1157.0万吨，环比+46.8，同比+338.1； Ø独立焦企：库存可用天数：上周13.3天，环比+0.5，同比+4.0； Ø247家钢厂：上周784.2吨，环比+1.6，同比+13.3； Ø247家钢厂：库存可用天数：上周12.4天，环比+0.1，同比+0.1； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø5港口：上周280.1万吨，环比+6.8，同比-32.92；Ø314家洗煤厂：上周354.8万吨，环比+1.7，同比+93.02；Ø523家炼焦煤矿：上周198.1万吨，环比-10.0，同比-282.6； Ø独立焦企平均吨焦盈利：上周49元，环比-17，同比+88；Ø独立焦企产能利用率：上周75.9%，环比-0.1，同比+0.5；Ø独立焦企日均焦炭产量：上周65.4万吨，环比持平，同比-1.1； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø523家炼焦煤矿日均精煤产量：上周69.2万吨，环比-3.3，同比-5.3； Ø247家钢厂高炉日均铁水产量：上周240.72万吨，环比-0.28，同比-1.19； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！