白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.据了解，6月3-5日新增2家糖厂收。截至目前不完全统计，25/26榨季云南已有50家糖厂收榨，同比减少2家;收榨产能18.18万吨/日，同比减少0.18万吨/日。目前云南还有2家糖厂尚未收榨，未收榨产能0.63万吨/日。预计本周有1家糖厂收榨，下周最后一家糖厂有望收榨。 2.结合印度气象局最新消息，印度西南季风推进速度明显加快，各大甘蔗主产区将陆续进入雨季。目前西南季风已覆盖马哈拉施特拉邦、安得拉邦多地，果阿邦全境以及泰米尔纳德邦大部分区域，同时季风范围还延伸至卡纳塔克邦、阿拉伯海与孟加拉湾部分海域，东北部的米佐拉姆邦、曼尼普尔邦也迎来季风雨，整体正按照季节规律稳步向北移动。未来七天，印度南部和东北部多数产糖区域将遭遇局地大雨乃至特大暴雨，喀拉拉邦、卡纳塔克邦、泰米尔纳德邦以及东北各邦降雨会持续至6月12日，部分区域雨势强劲。过去四十八小时里，卡纳塔克邦沿海、奥里萨邦、比哈尔等地已出现强降雨。印度西北部、中部及东部部分地区仍将持续遭遇热浪天气。未来一周，德里、旁遮邦、拉贾斯坦邦和奥里萨邦的局部区域 或将出现极端高温。 3．巴基斯坦糖厂协会再次提出食糖出口申请，该国政府正就国内食糖库存过剩的相关说法展开评估，而这一申请再度引发各界对于国内食糖价格、市场供应以及制糖行业对政策制定影响力的担忧。巴基斯坦糖厂协会主席乔德里·扎卡·阿什拉夫于5月31日致函副总理伊沙克·达尔。他在信中表示，巴基斯坦当前食糖库存达790万吨，而国内年消费量为660万吨，预估过剩库存为130万吨。该协会称，放开食糖出口能够缓解糖厂的资金压力，帮助企业偿还贷款，并结清拖欠甘蔗种植户的款项。据《今日巴基斯坦报》报道，协会还预估，食糖出口有望为巴基斯坦创造近5亿美元的外汇收入。 【逻辑分析】 国际方面，2026/27榨季，全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，主要考虑巴西制糖比预计将下调。巴西汽油中强制乙醇掺混比例从30%提高至32%，增加了乙醇的消费量。此外印度政府禁止食糖出口有效期至2026年9月30日或另行下达指令为止，该消息也利多国际糖价。国际糖价虽然有大量利多因素支撑，但是考虑现在巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，因此美糖价格上方也有较大压力。国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。 国内市场，国际糖价较低且近期国内糖库存量较大，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑未来巴西制糖比可能偏低，国内政策托底（进口许可证收紧、糖浆预拌粉收紧、收储等政策预期），国内糖价短期可能震荡走势。长周期大概率筑底行情。 【交易策略】 1.单边：国际糖价短期内预计大区间震荡走势。国内糖价大概率大区间震荡偏强，建议低多高平。 2.套利：观望。 3.期权：卖出看跌期权。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799