核心观点与关键数据
- 市场表现：受非农数据强劲提振及加息预期升温，美元及美债收益率走高，沪市贵金属下跌。沪金主力2608合约收跌3.67%报942.2元/克，沪银主力2608合约收跌8.83%报16204元/千克。
- 地缘政治：美伊和谈陷入停滞，伊朗对以色列发动导弹袭击，以色列展开空袭，冲突升级。伊朗可能进一步威胁红海入口及霍尔木兹海峡。
- 宏观数据：美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3-4月就业新增人数上修9.3万人，显示就业市场强劲，美联储短期缺乏降息理由，市场交易紧缩预期。
- 基本面：5月黄金ETF转为净流出，白银供给端压力凸显。黄金供应量季度下降79.28吨，需求量季度下降134.77吨；白银供应量年度下降747.00吨，需求量年度下降560.00吨。
研究结论与操作建议
- 后市展望：美伊停火谈判、美元避险溢价及美联储政策仍是核心变量。若美伊停火预期反复，或通过原油价格反弹、美元中枢抬升、削弱降息预期、美债利率走高等路径压制金价。中长期看，美元信用弱化及多国央行持续购金提供底部支撑。
- 操作建议：短期观望地缘局势，长期多单逢低布局为主，注意严格风险控制。
- 技术面：伦敦金运行中枢位于4500美元/盎司附近，阻力位4250、4100美元/盎司，支撑位4200美元/盎司；伦敦银短期运行中枢位于70美元/盎司附近，阻力位75美元/盎司，支撑位60美元/盎司。
重要事件关注
- 美国经济数据：ADP就业人数（6月9日）、CPI（6月10日）、核心CPI（6月10日）、初请失业金人数（6月11日）、PPI（6月11日）、通胀预期（6月12日）、消费者信心指数（6月12日）。
