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固定收益每日市场动态

2026-06-08 高志和,吴蒨莹,张钰婧招银国际 Zt

固定收益部市场日报

亚太高收益市场动态

亚太高收益市场今日流动性平静，整体利差较前一交易日扩大1-5个基点。
- GARUDA31利差扩大1.3个基点。
- SOFTBK 35-36s利差扩大0.6-0.9个基点。
- VNKRLE 27/EHICAR26利差收窄0.2个基点。
- GLPSP 4.6 Perp利差扩大0.2个基点。

全球美元债券发行情况

2026年5月亚太地区美元债券发行量同比增长18.2%，达到269亿美元，主要发行地区包括澳大利亚（89亿美元）、中国（48亿美元）和香港（27亿美元）。
- 其中高收益债券占比78.8%，主要发行行业为金融（68.0%）、主权（9.3%）和通信（5.2%）。
2026年5月亚太地区美元债券发行量同比下降2.7%，累计发行量为1667亿美元，主要发行地区包括日本（474亿美元）、澳大利亚（321亿美元）和韩国（254亿美元）。
- 其中高收益债券占比84.3%，主要发行行业为金融（66.1%）、主权（7.4%）和金属与采矿（4.4%）。
2026年5月亚太地区除日本、澳大利亚和新西兰外的美元债券发行量同比增长2.9%，达到159亿美元，主要发行地区包括中国（48亿美元）、香港（27亿美元）和印尼（23亿美元）。
- 其中高收益债券占比65.9%，主要发行行业为金融（49.9%）、主权（15.7%）和通信（8.8%）。
2026年5月亚太地区除日本、澳大利亚和新西兰外的美元债券发行量同比下降20.0%，累计发行量为843亿美元，主要发行地区包括韩国（254亿美元）、中国（207亿美元）和印尼（80亿美元）。
- 其中高收益债券占比74.6%，主要发行行业为金融（50.7%）、主权（14.6%）和消费 discretionary（6.1%）。
2026年5月中国美元债券发行量同比下降46.0%，达到48亿美元，主要发行行业为金融（42.9%）、金属与采矿（26.4%）和LGFV（20.8%）。
2026年5月中东地区美元债券发行量同比下降11.3%，达到156亿美元，主要发行地区包括沙特阿拉伯（83亿美元）、阿联酋（39亿美元）和土耳其（26亿美元）。
2026年5月中东地区美元债券发行量同比增长15.7%，累计发行量为1016亿美元，主要发行地区包括沙特阿拉伯（366亿美元）、阿联酋（191亿美元）和土耳其（190亿美元）。
- 其中高收益债券占比67.9%，主要发行行业为主权（41.3%）、金融（40.5%）和能源（6.2%）。
2026年5月点心债发行量同比增长230.8%，达到1019亿元人民币，主要发行地区包括中国（512亿元人民币）、美国（289亿元人民币）和香港（125亿元人民币）。
- 其中高收益债券占比33.4%，主要发行行业为金融（47.4%）、主权（47.1%）和LGFV（3.2%）。
2026年5月除日本、澳大利亚和新西兰外的点心债发行量同比增长729.4%，达到1006亿元人民币。
2026年5月除日本、澳大利亚和新西兰外的点心债累计发行量同比下降54.2%，为4434亿元人民币。
2026年5月LGFV美元债券发行量同比下降54.5%，为12亿美元，LGFV点心债发行量同比增长31.6%，达到322亿元人民币。
2026年5月LGFV美元债券累计发行量同比下降82.1%，为34亿美元，LGFV点心债累计发行量同比下降45.8%，为198亿元人民币。

交易台市场观点

中国/香港高收益市场：BABA长端利差扩大3-5个基点，MEITUA收益率曲线扩大1-3个基点，XIAOMI 30-31s利差扩大3-4个基点。
中国/香港金融债：BNKEA 32-34s利差扩大2个基点。
中国/香港房地产行业：ROADKG 28-30s利差扩大1.9-2.3个基点，Road King Infrastructure债务重组可能进一步延迟。
中国/香港房地产行业：NWDEVL/VDNWDL Perps利差波动0.2-0.3个基点，NWD将推迟NWDEVL 10.131 Perp和NWDEVL5.25 perp的分配。
东南亚市场：OCBCSP 35-36s利差收窄1-2个基点，EXIMBK收益率曲线扩大1-3个基点。
澳大利亚市场：NAB/ANZ/WSTP高收益债券利差扩大1-3个基点。
日本和欧洲AT1：长端债券利差收窄0.3-0.4个基点。
LGFV市场：美元债券全线抛售，非LGFV CNH债券利差收窄0.3-0.4个基点。