烧碱市场
- 价格：截至2026-06-05，烧碱期货主力收盘价1935元/吨，山东32%液碱报价605元/吨，50%液碱报价1020元/吨。
- 供应：开工率80.30%，月度产量359.80万吨，同比+0.51%，周度产量80.90万吨，停车检修损失量19.80万吨。
- 需求：氧化铝开工率77.90%，周度产量180.70万吨，港口库存56.60万吨；印染华东开工率50.69%；粘胶短纤开工率86.08%；白卡纸开工率77.66%；阔叶浆开工率94.00%。
- 进出口：液碱出口44.35万吨，同比+33.60%；固碱出口9.46万吨，同比+71.43%。
- 生产利润：山东外购电烧碱生产利润-314.41元/吨，外购电氯碱生产利润-264.41元/吨。
- 库存：国内液碱厂库库存50.50万吨，片碱厂库库存3.10万吨。
- 液氯：山东液氯价格50元/吨，下游环氧丙烷开工率57.85%，环氧氯丙烷开工率40.54%，二氯甲烷开工率75.57%，三氯甲烷周度产量2.98万吨。
- 市场分析：下游接货情绪一般，供应端开工小幅回升，需求端印染相对稳定，粘胶短纤开工提升但进入淡季，出口侧5月签单一般，关注海外MHP复产情况。
- 策略：单边震荡，跨期SH07-09正套逢高止盈，关注SH09-01逢低正套机会。
PVC市场
- 价格：截至2026-06-05，PVC期货主力收盘价4767元/吨，华东基差-167元/吨，华南基差-27元/吨。
- 供应：月度产量187.40万吨，同比-7.21%，开工率67.79%，电石法开工率76.67%，乙烯法开工率46.90%。
- 需求：下游综合开工率41.78%，管材开工率35.40%，型材开工率41.74%，薄膜开工率48.21%，生产企业预售量63.23万吨。
- 进出口：出口32.00万吨，同比-11.58%；进口1.20万吨，同比-18.08%。
- 生产利润：陕西兰炭价格810元/吨，山东电石价格2705元/吨，兰炭生产毛利-72.15元/吨，西北电石生产毛利-268.00元/吨，PVC电石法单品种生产毛利-378.32元/吨，乙烯法单品种生产毛利-567.32元/吨。
- 库存：厂内库存29.60万吨，社会库存52.70万吨。
- 市场分析：高库存、弱需求，电石法成本支撑走弱，乙烯法成本较高抑制开工，出口订单签单月末走弱，库存去化较慢。
- 策略：单边震荡，关注夏季迎峰度夏煤电成本传导影响，可逢低买入套保。
核心观点与结论
- 烧碱：市场震荡，下游需求一般，供应端检修支撑价格，出口需求待观察。
- PVC：高库存压制价格，成本支撑走弱，下游需求进入淡季，出口订单走弱。
- 共同点：成本端利润压缩，供应端检修增加，库存压力较大，下游需求偏弱。
