计算机行业周报20260606：GPU与CPU深度协同是Agent时代重大趋势

GPU与CPU深度协同是Agent时代重大趋势 glmszqdatemark2026年06月06日 推荐 维持评级 市场回顾 本周（06.01-06.05）沪深300指数下跌1.54%，中小板指数下跌2.26%，创业板指数下跌1.98%，计算机（中信）板块下跌1.87%。板块个股涨幅前五名分别为：达实智能、软通动力、华是科技、淳中科技、索辰科技；跌幅前五名分别为：汇金科技、银之杰、电科数字、华大九天、天源迪科。 行业要闻 支撑商用落地6G创新发展部省协同试点启动。加拿大推出国家人工智能战略：入股扶持本土“AI冠军”。英伟达联手宇树打造人形机器人。 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 公司动态 分析师郭新宇执业证书：S0590525110034邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 软通动力：关于回购公司股份方案的公告。回购股份价格及金额：不超过人民币60.79元/股（含）；回购资金总额不低于人民币10,000万元（含），不超过人民币20,000万元（含）。 多伦科技：多伦科技关于董事、高级管理人员增持公司股份公告。基于对公司未来发展前景的信心以及对公司内在价值的认可，多伦科技股份有限公司董事兼副总经理兼财务负责人李毅先生、董事兼副总经理张铁监先生、董事会秘书兼副总经理阮蔚先生、副总经理吕梅女士于2026年6月3日至6月4日期间，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份共计301,500股，增持金额共计人民币2,043,083元（不含交易费用）。 投资建议 Vera CPU与RTX Spark的推出表明，AI算力竞争正从GPU单点性能转向CPU-GPU协同、端云一体和系统级效率提升。数据中心侧，Vera CPU有望提升AI工厂的调度、数据处理和Token产出效率；终端侧，RTX Spark推动个人AI PC具备本地智能体和大模型运行能力。建议关注：1）国产算力：浪潮信息、寒武纪等。2）CPU：海光信息、中国长城、龙芯中科、禾盛新材、广合科技等。3）大模型：智谱、MiniMax等。4）算力租赁：宏景科技、协创数据等。 相关研究 1．计算机行业周报20260531：AI Infra大会：CPU与超节点两大机遇-2026/05/312．计算机行业周报20260523：算力租赁的“下一站”：Token运营-2026/05/233．计算机行业周报20260517：Claude：AI史上最成功的“逆袭”-2026/05/174．计算机行业事件点评：再谈CPU重大机遇-2026/05/135．计算机行业周报20260510：聚焦字节AI链-2026/05/10 风险提示：人工智能政策落地不及预期，行业竞争加剧。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................31.1 AI基础设施迈向CPU与GPU深度协同的大时代.......................................................................................................................31.2个人AI计算平台升级中，CPU与GPU协同意义同样凸显.....................................................................................................41.3投资建议..............................................................................................................................................................................................72行业新闻.................................................................................................................................................................83公司新闻.................................................................................................................................................................94本周市场回顾........................................................................................................................................................105风险提示..............................................................................................................................................................12插图目录..................................................................................................................................................................13表格目录..................................................................................................................................................................13 1本周观点 1.1AI基础设施迈向CPU与GPU深度协同的大时代 在COMPUTEX期间举办的NVIDIA GTC台北大会上，全球科技领军企业英伟达正计划采用NVIDIA Vera——首款专为AI智能体打造的CPU。 Vera CPU的推出，反映出AI工厂的性能瓶颈正从单一GPU算力转向CPU、GPU、内存和数据的系统协同。智能体从问答走向工具调用、代码执行和任务编排后，CPU承担更多控制流、数据流和调度任务，能否高效向GPU供给数据和指令，直接影响GPU利用率和Token产出。 Vera是为智能体AI和AI工厂打造的专用CPU。它既可用于独立服务器，也可作为Vera Rubin系统的主机CPU，并为BlueField-4 STX存储平台提供算力。相比Grace CPU，Vera搭载88颗Olympus核心，引入空间多线程技术，三级缓存162MB，内存带宽1.2TB/s，内存容量从480GB提升至1.5TB，NVLink-C2C从900GB/s提升至1.8TB/s，同时新增机密计算能力。 资料来源：英伟达官网，国联民生证券研究所 CPU与GPU的深度协同是Vera的核心价值。智能体运行中，CPU负责工具调用、代码执行、数据准备和任务调度，GPU负责模型推理和加速计算。Vera通过第二代NVLink-C2C与Rubin GPU形成1.8TB/s的一致性互连，CPU与GPU显存之间形成统一地址空间，降低数据搬运成本，让GPU在训练、后训练和推理中保持更高利用率。 资料来源：英伟达官网，国联民生证券研究所 1.2个人AI计算平台升级中，CPU与GPU协同意义同样凸显 NVIDIA发布全新NVIDIA RTX Spark™超级芯片，重塑个人AI智能体时代的Windows PC。 RTX Spark的推出，说明AI基础设施正在从数据中心进一步延伸到个人终端。NVIDIA将RTX Spark定位为面向个人智能体时代的Windows PC平台，核心目标是让本地设备具备运行AI智能体、前沿模型、创意工作流和游戏应用的能力。其具备1 Petaflop AI性能、最高128GB统一内存，并集成NVIDIA AI与图形技术栈，使PC从传统工具型设备，向可执行任务、协同创作和本地推理的个 人AI计算平台演进。 从硬件架构看，RTX Spark强调高性能、统一内存和能效之间的平衡，GPU与CPU的协同重要性再次体现。RTX Spark超级芯片由Blackwell RTX GPU与20核Grace CPU组成，并通过NVLink-C2C实现芯片间互联。GPU侧承担AI计算、图形渲染和游戏加速任务，CPU侧负责系统调度、应用执行和智能体运行中的控制逻辑，二者通过统一内存和高速互联形成协同。 资料来源：英伟达官方公众号，国联民生证券研究所 AI算力景气度上行利好服务器产业链，全球龙头业绩大幅提升。戴尔科技集 团2027财年第一财季业绩营收为438亿美元，同比增长88%，创历史新高。戴尔科技集团副董事长兼首席运营官Jeff Clarke表示：公司的人工智能（AI）订单额达到244亿美元，AI服务器营收确认161亿美元；并将2027财年的AI服务器营收预期上调至600亿美元。戴尔科技集团首席财务官David Kennedy表示公司有望以清晰的发展势头迈入2027财年，并将全年营收预期中间值上调至1670亿美元，同比增长近50%。 从公司AI业务主要涉及的基础设施解决方案集团（ISG）业务来看，其2027财年第一财季营收为290亿美元，同比增长181%，创历史新高；AI优化服务器业务营收为161亿美元，同比增长757%；传统服务器和网络业务营收为85亿美元，同比增长92%。2027财年全年营收预计为1650亿美元至1690亿美元，按中间值1670亿美元计算，同比增长47%；全年AI优化服务器业务营收预计约为600亿美元，同比增长144%。 资料来源：iFinD，国联民生证券研究所 资料来源：iFinD，国联民生证券研究所 服务器龙头浪潮信息有望迎来重要机遇：1）算力产业链龙头，有望充分受益行业景气度上行。根据IDC数据，2025年国内x86服务器市场品牌排名中，按出货量和按销售额，浪潮信息都稳居第一且体量远超第二名。截至2025年，公司连续4年蝉联中国液冷服务器市场第一。同时在超节点领域，公司凭借全栈解决方案和一体化交付能力，在头部厂商率先落地。2）算力高景气度的大背景下，公司作为国内服务器龙头有望充分受益：字节跳动有望将2026年AI资本开支上调，阿里表示面向未来五年AI基建相关投入资金或将远超3800亿元。3）业绩有望迎来拐点，利润率进入修复通道：作为全球CPU龙头英特尔/AMD在全球内的核心合作方，公司依靠供应能力和产品布局提升了在客户端的溢价能力。2026Q1公司毛利率同比提升约3个百分点。通过提高产品附加值、强化供应韧性和交付能力、将资源向高毛利产品和订单倾斜等方式，2026Q2公司在利润率端的改善趋势有望延续。 元脑SD200超节点是当前国内大模型推理性能领先的本土AI超节点产品之 一。元脑SD200超节点搭载64张本土AI芯片运行DeepSeek R1