金融产品周报：科技短期承压，高位趋势与低位情绪呈现跷跷板效应

科技短期承压，高位趋势与低位情绪呈现跷跷板效应 2026年06月06日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：行业指数ETF（26.74亿元），风格指数ETF（4.47亿元），跨境行业指数ETF（-4.89亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-243.96亿元），规模指数ETF（-199.24亿元），主题指数ETF（-168.34亿元）。 相关研究 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：通信设备（54.08亿元），中证煤炭（25亿元），机器人产业（20.89亿元），规模变化排名后三名的指数分别为：恒生科技（-68.39亿元），沪深300（-52.12亿元），港股通互联网（-38.21亿元）。 《震荡期无“高切低”，STAR内部轮换— —看 好STAR资 产 成 为 主 线（一）》2026-06-04 ◼权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：证券公司（30.81亿份），中证医疗（29.99亿份），电力指数（23.04亿份），份额变化排名后三名的指数分别为：恒生科技（-70.06亿份），港股通互联网（-48.73亿份），半导体材料设备（-30.66亿份）。 《AI如何拉动我国经济？与美国有何差异？》2026-06-03 市场行情展望：（2026.6.8-2026.6.12） ◼观点：科技短期承压，高位趋势与低位情绪呈现跷跷板效应。 ◼ETF数据显示：红利ETF和通信ETF连续三周份额增加，说明市场有部分资金在坚守科技，也有部分资金开始逐步加大红利的关注力度。而半导体设备ETF本周份额流出较多，与前两周形成较为鲜明的对比，说明国产链投资方向的资金流可能受到一定的压制。 ◼本周美国5月非农数据大超预期，美联储年内加息概率飙升，导致美股在6月5日出现大幅度回落。同时韩国综合指数在6月5日也出现调整，下跌5.54%。因此短期内全球权益市场，尤其是科技方面，可能出现一定的承压。 ◼但中长期科技景气度并没有出现明显的衰退，所以我们维持此前的判断，后续更加倾向于市场可能呈现多点轮动的场景，科技主线以时间换空间的方式，宽幅震荡消化筹码的压力，等待下一次的发力（如半年报的业绩等）。科技震荡盘整期间，情绪端和趋势端有一定的跷跷板效应，那么相对低位的情绪板块（如机器人板块）可能会有一定的表现，但持续性仍需观察。 ◼另外，市场风格方面，本周哑铃策略，即红利加微盘，开始呈现一些超额收益，后续可以观察风格的持续性。 ◼而之前周报连续提醒过的严重异动监控方面，截至2026年5月29日，年内涨幅最高的利通电子触发严重异动，导致该标的在本周出现了较大幅度的调整。年内最高标的调整引发了市场情绪的波动，传导带动了市场多个高位标的出现大幅度调整。我们认为后续如果利通电子企稳，则市场短期高位情绪也有望企稳。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为市场处于风格混沌期，后续可能呈现宽幅震荡的走势。 ◼因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。高位震荡，可考虑进取、均衡型交错配置。◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。 内容目录 1.基金规模统计（2026.6.1-2026.6.5）..........................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.6.8-2026.6.12）........................................................................8 2.1.大盘指数宏观模型结果展示..................................................................................................102.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................112.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................112.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................142.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................16 3.基金配置建议.............................................................................................................19 图表目录 图1：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.6.1-2026.6.5）....................................................5图2：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.6.1-2026.6.5）....................................................6图3：权益类ETF跟踪指数基金份额增加（2026.6.1-2026.6.5）....................................................7图4：权益类ETF跟踪指数基金份额减少（2026.6.1-2026.6.5）....................................................8图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图（2026年6月5日）...............................................9图6：万得全A指数日k级别点位分析图（2026年6月5日）...................................................10图7：2026年6月5日主要宽基指数风险趋势模型综合图............................................................12图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数6月份平均收益率统计..............14图9：2026年6月5日风格指数风险趋势模型综合图....................................................................15图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数6月份平均收益率统计....................16图11：2026年6月5日申万一级行业指数风险趋势模型综合图..................................................17图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数6月份平均收益率统计....19 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.6.5）..................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果（2026年6月5日）.........................................................9表3：万得全A低频月度宏观模型结果（2026年6月）...............................................................10表4：万得全A高频日度宏观模型结果（2026年6月1日-2026年6月5日）........................11表5：2026年6月5日主要宽基指数风险趋势模型具体结果........................................................12表6：2026年6月5日风格指数风险趋势模型具体结果................................................................15表7：2026年6月5日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果................................................17表8：后续一周积极进取型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........19表9：后续一周多元均衡型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........20 1.基金规模统计（2026.6.1-2026.6.5） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2026.6.1-2026.6.5）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：行业指数ETF（26.74亿元），风格指数ETF（4.47亿元），跨境行业指数ETF（-4.89亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-243.96亿元），规模指数ETF（-199.24亿元），主题指数ETF（-168.34亿元）。 1.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化 近5个交易日（2026.6.1-2026.6.5），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名前三名的指数分别为：通信设备（54.08亿元），中证煤炭（25亿元），机器人产业（20.89亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近5个交易日（2026.6.1-2026.6.5），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名后三名的指数分别为：恒生科技（-68.39亿元），沪深300（-52.12亿元），港股通互联网（-38.21亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 1.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化 近5