量化信用策略
- 超额收益集中在超长端策略。上周，除商金债子弹型、券商债下沉策略外，其余中长端策略组合均跑赢基准。城投及永续债久期策略近两周累计收益超过6bp。城投哑铃型策略单周超额表现优秀，但累计收益未达基准水平。城投短端下沉策略超额收益降至年内最低点。超长端方面，城投、产业及二级超长型组合超额收益分别为10.5bp、15.2bp和21.2bp，普信债超长型组合读数升高至年内新高。
品种久期跟踪
- 极致卷久期。城投债、产业债成交期限分别加权于2.59年、3.15年。商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商金债加权平均成交期限分别为4.93年、3.89年、1.37年，其中一般商金债处于较低历史水平。证券公司债久期较上周有所拉长，证券次级债久期处于较高历史分位。
票息资产热度图谱
- 非金融非地产类产业债收益多数下行，1-2年私募非永续债收益下行均超过6BP。地产债持续受到青睐，1-2年国企私募、3-5年民企公募非永续品种收益分别压降9.8BP、7.8BP。金融债中收益基本下行。租赁债收益率悉数下行，2-3年私募及3-5年公募非永续债收益分别下行7.7BP、6.1BP。长端国股行二永债收益明显下行，3-5年品种收益降幅基本达5BP以上。证券公司债中长端表现好于短端，次级债中，2-3年私募非永续、3-5年公募永续品种收益下行达7.2BP、5.7BP。
超长信用债探微跟踪
- 超长普信债流动性明显改善，7年以上普信债成交笔数升至567笔，创下去年四季度以来阶段性新高。超长信用债与国债利差并未明显压缩，可能更多表现为对利率基准的被动跟随。
透视地方债
- 10年、20年及30年地方债发行利率分别下行0.6BP、2.3BP、1BP。10年新发地方债利差降至25年来低位，30年发行利差仍有不小压缩空间。
