汽车行业周报：车企5月销量快报发布，比亚迪入局人形机器人

汽车及汽车零部件行业周报 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 汽车组 分析师：徐慧雄（执业S1130525110005）xuhuixiong＠gjzq.com.cn分析师：杨颖（执业S1130525110003）yangying2＠gjzq.com.cn 车企5月销量快报发布，比亚迪入局人形机器人 周观点 车企5月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力。多家车企发布5月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和、油价高位运行有关；环比表现分化，零跑、蔚来等因新车周期较强及存量订单交付等实现高增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、上汽、长城）来看，5月出口销量实现同比32%-184%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关；同时油价上涨加速海外新能源渗透、利好中国新能源车出口。 比亚迪入局人形机器人，车企在具身智能领域的布局加速。根据快科技消息，比亚迪集团执行副总裁李柯在《有请》专访中确认比亚迪正在开发人形机器人，确认比亚迪正全力自研人形机器人，初期将应用于全球4S门店担任导购接待，技术成熟后将在4S店面向消费者开售。除比亚迪外，小鹏、长安、广汽等车企也在加快布局人形机器人领域、试图打造新的利润增长点；其中，小鹏全新一代人形机器人IRON计划今年三季度正式亮相，目标在年底实现高阶版本量产，率先在小鹏门店试商用，2027年初向海内外商业客户交付；长安汽车在今年出资4.5亿元成立长安天枢智能机器人科技有限公司，制定“三步走”规划，2026年发布首款车载组件机器人、2028年实现人形机器人量产下线、2030年向家庭服务场景延伸，最终形成“出行+家庭”双场景协同的机器人产品矩阵。 乘用车内需依然承压，新能源渗透率再创新高。购置税补贴、以旧换新补贴双重退坡，终端促销力度温和，消费者仍然存在较强观望情绪，5月市场整体仍面临需求不足的压力，新能源渗透率在油价上涨推动下再创新高，根据乘联会，5月1-31日，全国乘用车市场零售154.5万辆、同比下降20%、较上月同期增长12%，其中新能源市场零售97.4万辆、同比下降5%、较上月同期增长15%，新能源渗透率达63%。 看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长，1-4月同比增速分别+66%/+118%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-1.54%；本周申万汽车指数-1.74%。个股中，本周涨幅前五名分别为长华集团（+29.8%）、中捷精工（+29.0%）、模塑科技（+21.9%）、科华控股（+17.4%）、祥鑫科技（+16.0%）；本周跌幅前五名分别为盛帮股份（-16.8%）、天普股份（-16.3%）、瑞玛精密（-13.8%）、潍柴动力（-11.9%）、长源东谷（-11.3%）。 乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026年4月全国乘用车市场批发211.0万辆，同比-3.7%，环比-11.3%；新能源乘用车批发122.5万辆，同比+8.3%，环比+8.3%；新能源批发渗透率58.1%，同比+6.4pct，环比+10.6pct。②零售端，2026年4月全国乘用车市场零售134.0万辆，同比-18.7%，环比-6.6%；新能源乘用车零售81.8万辆，同比-6.0%，环比+2.6%；新能源零售渗透率61.1%，同比+8.3pct，环比+5.5pct。③出口方面，2026年4月乘用车出口（含整车与CKD）76.4万辆，同比+80.7%，环比+12.3%；新能源车出口39.5万辆，同比+112.2%，环比+19.0%。 风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 内容目录 1.周观点：车企5月销量快报发布，比亚迪入局人形机器人...........................................41.1周动态.................................................................................41.2周观点.................................................................................42.行业重点数据跟踪.............................................................................52.1板块行情回顾...........................................................................52.2乘用车销量数据跟踪.....................................................................62.3原材料价格跟踪.........................................................................83.行业动态.....................................................................................93.1行业动态...............................................................................93.2本月重点新车..........................................................................10风险提示......................................................................................10 图表目录 图表1：重点车企2026年5月销量（单位：万台）及增速...........................................4图表2：申万一级行业周度涨跌幅（2026/6/1-2026/6/5）...........................................5图表3：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/6/1-2026/6/5）.......................................5图表4：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/6/5）.............................5图表5：本周涨幅前十公司（2026/6/1-2026/6/5）.................................................6图表6：本周跌幅前十公司（2026/6/1-2026/6/5）.................................................6图表7：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速.........................................6图表8：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速.........................................6图表9：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率...................................7图表10：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率..................................7图表11：2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速........................................7图表12：2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速........................................7图表13：2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率..................................7图表14：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率..................................7图表15：2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速........................................8图表16：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速........................................8图表17：2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率..............................8图表18：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速......................................8图表19：钢材价格指数（1994年4月=100）.......................................................8图表20：铝锭价格（元/吨）....................................................................8 图表21：天然橡胶价格（元/吨）................................................................9图表22：碳酸锂价格（元/吨）..................................................................9图表23：2026年6月重点新车..................................................................10 1.周观点：车企5月销量快报发布，比亚迪入局人形机器人 1.1周动态 车企5月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力。多家车企发布5月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和、油价高位运行有关；环比表现分化，零跑、蔚来等因新车周期较强及存量订单交付等实现高增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、上汽、长城）来看，5月出口销量实现同比32%-184%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关；同时油价上涨加速海外新能源渗透、利好中国新能源车出口。 比亚迪入局人形机器人，车企在具身智能领域的布局加速。根据快科技消息，比亚迪集团执行副总裁李柯在《有请》的专访中确认比亚迪正在开发人形机器人，初期将应用于全球4S门店担任导购接待，技术成熟后将在4S店面向消费者开售。除比亚迪外，小鹏、长安、广汽等车企也在加快布局人形机器人领域、试图打造新的