汽车与零部件行业周报：车企5月销量公布，比亚迪发布第五代DM技术，鸿蒙智行发布M7 Ultra、预售享界S9

——汽车与零部件行业周报（2024.5.27-2024.5.31） 汽车板块涨跌幅+1.71%，子板块中乘用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-0.60%，申万汽车涨跌幅为+1.71%，在31个申万一级行业中排名第4。子版块中，乘用车+5.06%、汽车服务+1.38%、汽车零部件+0.83%、商用车-1.95%、摩托车及其他-2.43%。 分析师:李煦阳E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001联系人:刘昊楠E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 行业涨幅前五位公司为欣锐科技、超捷股份、福达股份、通达电气、泰祥股份，涨幅分别为+26.3%/+21.65%/+16.2%/+13.65%/+13.56%；行业跌幅前五位公司为*ST威帝、动力B股、亚通精工、安徽凤凰、中路股份，跌幅分别为-15.38%/-11.79%/-11.46%/-10.62%/-7.82%。 ◼本周关注 新势力发布5月销量，大多车企实现同环比双增。5月的销量规模方面，理想、华为系（鸿蒙智行，含问界、智界）突破3万辆，1-5月两家销量均突破14万辆。 问界新M7 Ultra上市，享界S9预售。问界M7 Ultra舒适性和智能化均有所提升，进一步增强市场竞争力，其销量值得期待。享界S9对标BBA，新能源C级轿车渗透空间较大，目前享界S9已宣布智驾方面首发华为ADS 3.0，并将具备全球量产行政豪华轿车的最低风阻系数，能否实现豪华电车市场突破值得期待。 比亚迪第五代DM技术发布，两款搭载车型同日上市。第五代DM技术发动机热效率达到46.06%，亏电油耗做到百公里2.9L，综合续航里程达到2100KM。比亚迪是插混市场绝对王者，2024年1-4月比亚迪插混市占率高达45.00%。比亚迪插混增速持续提升，价格优势是主要推动力。秦L DM-i和海豹06DM-i双车同价，均属于中型轿车，9.98万元的起售价在同级别市场中具有明显的价格优势，两款新车锚定10万元价位段轿车，价格优势有望冲击市场，提升公司插混销量。 《5月狭义乘用车零售预计165万辆，理想、小鹏发布24Q1财报》——2024年05月28日 ◼投资建议 《汽车行业23Q4+24Q1财报总结：销量高增与价格战扰动并存，看好电动化和智能化主线》——2024年05月25日 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 《美国新关税落地，智己L6正式上市》——2024年05月22日 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1本周关注.....................................................................................32行情回顾.....................................................................................53行业数据跟踪..............................................................................73.1销量数据...........................................................................73.2原辅材料价格....................................................................74近期行业/重点公司动态..............................................................94.1近期行业主要动态............................................................94.2近期重点公司动态............................................................95近期上市新车............................................................................116投资建议...................................................................................117风险提示...................................................................................11 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................5图2：国内热轧市场价格（元/吨）........................................8图3：国内铝锭市场价格（元/吨）........................................8图4：国内镁锭市场价格（元/吨）........................................8图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.................................8图6：国内天然气市场价格（元/吨）.....................................8 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................5表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况......................................6表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................7表4：新势力月度销量（2024-05）.......................................7表5：5月车企重磅合作梳理.................................................9表5：部分5月上市新车......................................................11 1本周关注 ➢事件：新势力发布5月销量，大多车企实现同环比双增 5月销量规模方面，理想、华为系（鸿蒙智行，含问界、智界）突破3万辆，1-5月两家销量均突破14万辆。 点评：蔚小理：蔚来5月交付2.05万辆，同比+233.8%，增速在新势力中最高，主推因素是基于车电分离的电池按月租赁的BaaS购车方案。小鹏同环比增速相对较低，主要是X9交付量持续下滑。理想同比增速相对较低。 极氪、零跑：稳居新势力第二阵营，5月单月极氪销量1.86万辆、零跑销量1.82万辆。零跑C11和C10是支柱车型，C16将于本月上市，零跑与斯特兰蒂斯合资公司筹划实现C10和T03车型在欧洲上市。 ➢事件：问界新M7 Ultra上市，享界S9预售 5月31日，问界新M7焕新升级为问界新M7 Ultra，共推出四款车型：后驱智驾版售价为28.98万元/大五座、30.98万元/大六座；四驱智驾版售价为30.98万元/大五座、32.98万元/大六座。全系较此前的预售价格低了0.82万元。 享界S9预售价为45万元-55万元，新车正式发布会预计8月上旬在北京举行，定位中大型轿车。 点评：问界M7 Ultra版前脸为封闭式格栅造型，升级192线激光雷达拥有更强智驾能力。此前M7在24Q1成为新势力高端车型销量第一，但4月销量降至不足1万辆，主要是理想L6上市抢订单所致，M7五座后驱智驾版与竞品理想L6 Max相比售价高出1万元，智能化更加优秀，理想的动力性能更强，M7 Ultra舒适性和智能化均有所提升，销量值得期待。 享界S9对标BBA，新能源C级轿车渗透空间较大，享界有望受益。享界目前已宣布智驾方面首发华为ADS 3.0，并将具备全球量产行政豪华轿车的最低风阻系数，能否实现豪华电车市场突破值得期待。 ➢事件：比亚迪第五代DM技术发布，两款车型同日上市 第五代DM技术发动机热效率达到46.06%，亏电油耗做到百公里2.9L，综合续航里程达到2100KM。搭载第五代DM技术的两款新车秦L DM-i和海豹06 DM-i也在当天上市，起售价分别低至9.98万元。 点评：比亚迪是插混市场绝对王者，2024年1-4月，中国插混车销量111.51万辆，比亚迪插混销量50.19万辆，市占率高达45.00%；而去年同期，比亚迪市占率更是高达64.91%。2024年1-4月插混销量同比+86.38%，比亚迪插混销量同比+29.22%。 比亚迪插混增速持续提升，价格优势是主要推动力。观察2024年1-5月的月度数据可以发现，比亚迪插混销量的增速逐月提升（不考虑2月因春节对增速的影响），主要的推动力还是价格优势和政策引导，秦PLUS DM-I荣耀版起售价低至7.98万元，针对汽车以旧换新补贴政策，比亚迪推出换新购车政策，王朝网、海洋网单车置换补贴最高分别为1.8/2.0万元。 两款新车锚定10万元价位段轿车，价格优势有望冲击市场，提升公司插混销量。比亚迪拥有全行业最成熟且体系化的垂直产业链，在成本控制方面拥有巨大优势，也为实施价格竞争提供基础。秦L DM-i和海豹06DM-i双车同价，均属于中型轿车，9.98万元的起售价在同级别市场中具有明显的价格优势。秦L DM-i和海豹06DM-i，将与秦PLUS、驱逐舰05等车型共同组成比亚迪布局10万元级插混轿车市场的车型矩阵，有望增强比亚迪进一步冲击燃油车市场的力度。 2行情回顾 过去一周，沪深300涨跌幅为-0.60%，申万汽车涨跌幅为+1.71%，在31个申万一级行业中排名第4，总体表现位于上游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，乘用车涨幅最大，摩托车及其他涨幅最小。乘用 车+5.06%、汽车服务+1.38%、汽车零部件+0.83%、商用车-1.95%、摩托车及其他-2.43%。 行业涨幅前五位为欣锐科技、超捷股份、福达股份、通达电气、泰祥股份，涨幅分别为+26.3%/+21.65%/+16.2%/+13.65%/+13.56%；行业跌幅前五位公司为*ST威帝、动力B股、亚通精工、 安 徽 凤 凰 、 中 路 股 份 ， 跌 幅 分 别 为-15.38%/-11.79%/-11.46%/-10.62%/-7.82%。 3行业数据跟踪 3.1销量数据 5月1-26日日均汽车零售和批发量同环比下降。5月1-26日，乘用车市场零售120.8万辆，同比去年同期下降6%，较上月同期下降2%；厂商批发125.3万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期下降16%。 新势力发布5月销量，大多车企实现同环比双增。5月的销量规模方面，理想、华为系（鸿蒙智行，含问界、智界）突破3万辆，1-5月两家销量均突破14万辆。 3.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年5月31日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3830、21120、20560、13900、4388元/吨，较2024年5月24日分别变化-1.03%、1.93%、0.98%、4.51%、0.92%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源