一、行情回顾与操作建议
当日行情显示，公开市场延续零投放，但债市情绪因月初资金面宽松及股市调整而回暖，国债期货全线上涨。利率现券收益率小幅回落约1bp，10年国债活跃券收益率报1.7115%。资金市场平稳，央行公开市场逆回购操作为零投放，当日有1013亿元逆回购到期，DR隔夜和7天资金利率分别在1.32%和1.34%附近窄幅变动，中长期资金宽松，1年AAA存单发行利率回落至1.38%。
结论认为，尽管央行通过货币政策释放矫正信号推动资金面回归中性，但货币政策整体宽松取向未改，央行持续呵护操作叠加基本面边际走弱，支撑债市多头情绪。展望6月，经济数据可能延续边际放缓，通胀难以全面扩散，央行政策转向可能性不大，债市多头信心将继续得到支撑。信贷需求预计偏弱，机构配置需求韧性，政府债发行节奏偏慢，供给冲击高峰未至，资产荒局面可能短期延续。虽然跨季资金面存在收敛压力，但央行将积极呵护，流动性显著收紧可能性不大。利空因素有限，债市或延续偏强震荡。资金面大概率维持宽松，但央行出台总量宽松概率较低，资金利率偏离政策利率较大时可能收水指导，资金面进一步宽松空间有限，市场资金可能向中长端迁移进行利差压缩，曲线或进一步平坦化。
二、行业要闻
- 美国总统特朗普表示正在与伊朗达成协议，伊朗同意不拥有核武器，可能与美国最高领袖会面。特朗普称对伊朗海上封锁可能持续至9月7日，并斥责以色列总理内塔尼亚胡。
- 美联储新任主席沃什首份内部备忘录流出，承诺遵循传统，计划逐步撤销现行利率前瞻性指引规则，并删除议息决议声明中暗示后续加息或降息方向的措辞。沃什任命两位保守派政策人士担任过渡期顾问。
- 多地银行加大信贷投放力度，但未出现明显放松风险标准趋势。
- 央行6月3日7天期逆回购操作量为零，实现净回笼1776亿元，旨在回收过剩流动性避免资金空转。
- 中东紧张局势推动油价走高，通胀担忧重燃，强劲宏观数据强化美联储加息预期，12月会议加息概率已超40%。美联储最新经济形势调查报告显示通胀持续走高，能源成本是通胀压力首要来源，已外溢至多个领域，消费者信心趋弱。
三、数据概览
- 国债期货行情：提供国债期货相关数据图表。
- 货币市场：提供货币市场相关数据图表。
- 衍生品市场：提供衍生品市场相关数据图表。
