盘前Plus+｜今日重点关注：镍、生猪

发布时间：2026-06-05 09:46:03作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 重点关注重点关注 镍镍：：投机情绪转弱，镍价承压震荡。现实面后端冶炼高库存累增或拖累镍价，同时，两大投机要素的表现不及预期，包括矿端和硫磺矛盾。菲律宾镍矿发运超预期，印尼矿端价格并未有预期的强，且矿端计价模式改变后，向下游传导的转嫁幅度不及预期，叠加市场对补充配额和海峡硫磺供应修复的期待，投机情绪有所降温，与偏弱的宏观形成共振。不过，暂未看到硫磺和高品镍矿大幅回落的阶段，向下空间仍需谨慎看待，动态跟踪印尼政府实际政策和海峡情况。预计短线镍价承压震荡，关注区间高位试空的机会。 生猪生猪：：现金流收紧，负反馈来临，近端将加速去库去产。自2025年四季度以来，全行业处于亏损阶段，一季度多家上市养殖企业亏损幅度超预期，二季度行业均价远低于一季度，企业出栏体量同期新高，预计多家企业将创单季度最大亏损。根据三方数据来看，企业6月日均出栏计划变化幅度小，基本与5月持平，出栏压力仍存。此外，社会面体重仍高，二次育肥群体持续亏损，增重利润已连续3个月为负，伴随夏季高温来临，出栏意愿逐步松动。6月逐步进入夏季高温阶段，需求端存在季节性下降，且副产承包商持续亏损，已主动降价，导致屠宰企业亏损加剧；前期高屠宰库存抑制企业继续入库资金与意愿，投机需求介入力量薄弱。综合来看，6月供过于求局面未改，且行业现金流加速收紧，部分群体将进入被动恐慌抛售阶段，将加速去库存及去产能，近月合约临近交割，逐步收升水，周期三次探底，反套驱动加强。 所长早读所长早读 观点分享：Anthropic公司呼吁各大顶尖人工智能实验室考虑放缓研发步伐，并指出AI系统的演进速度极快，可能很快就能在无需人类干预的情况下实现自我改进，而这种能力恐将引发重大的社会风险。Anthropic周四在一篇博客文章中披露了内部数据，详实记录了其最先进的模型正以何等惊人的速度实现性能提升。文章指出，AI模型的进步似乎正朝着“递归式自我改进”的方向迈进，即AI系统能够在无需人类干预的情况下实现自主优化。文章称：“我们认为，如果世界可以选择放缓或暂时中止前沿人工智能的研发，以使社会结构和相关研究能够跟上技术发展的步伐，这对世界是有益的。”文章提议达成一项全球协议，明确如何可能放缓人工智能的研发速度，并建立一种机制来验证竞争对手是否遵守该协议。 今日早评今日早评 *温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。 黄金：窄幅震荡白银：再次测试下方韧性铜：库存减少，支撑价格铅：海外库存减少，限制价格回调锡：区间震荡铝：震荡收敛氧化铝：回调向下铸造铝合金：跟随电解铝铂：维持弱势钯：关注下沿镍：双降负逻辑支撑，投机情绪有所降温不锈钢：镍铁预期支撑，现实约束弹性碳酸锂：去库不及预期工业硅：区间震荡格局多晶硅：盘面弱势铁矿石：供需趋于宽松，矿价承压运行螺纹钢：流动性偏弱，宽幅震荡热轧卷板：流动性偏弱，宽幅震荡焦炭：六轮提涨预期，震荡偏强焦煤：事故扰动仍存，震荡偏强动力煤：短期煤价或偏震荡，关注安监力度原木：价格超跌反弹对二甲苯：供应收缩，月差正套PTA：供应收缩，月差正套MEG：区间震荡市橡胶：震荡偏弱合成橡胶：震荡承压LLDPE：非标内外报盘松动，海外部分上游重启PP：各工艺利润修复明显，供应回归暂不及预期烧碱：低位震荡纸浆：震荡运行甲醇：短期震荡尿素：震荡承压苯乙烯：短期空单止盈LPG：地缘反复，跟随成本震荡运行丙烯：下游负反馈充分，关注PP-PL价差PVC：偏弱震荡燃料油：继续下探，短期偏弱低硫燃料油：弱势再现，亚太现货高低硫价差维持反弹集运指数（欧线）：或震荡市，轻仓观望短纤：短期震荡市，低负荷支撑价格底部瓶片：短期震荡市，需求端偏弱，多pf空pr持有胶版印刷纸：逢高布空纯苯：短期空单止盈棕榈油：情绪反复，短期上方空间受限豆油：美豆走弱，豆系驱动不足豆粕：资金情绪偏弱，谨防超跌反弹豆一：现货稳中偏弱，盘面震荡玉米：震荡偏弱