沪铝价格底部支撑牢靠 沪镍上下逻辑相互制衡

发布时间：2026-06-05 09:52:11作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 6月4日，沪铝期货主力合约收跌1.42%至24315.0元。 资金流向 6月4日收盘，沪铝期货资金整体流出3.09亿元。 背景分析 昨日铝价自高位回落，但仍延续上行趋势，氧化铝震荡运行。宏观方面，国际贸易关系不确定性再度抬升，中东局势再有反复，市场情绪偏谨慎。 后市展望 海外供需紧张格局仍未有转变，国内需求有韧性，出口提:供主要增量，仍需关注出口政策变化。库存在继续缓慢下降，价格下方支撑仍存。 研报正文研报正文 【沪铜】 宏观局势仍存扰动，但铜精矿供给紧缺格局未变，全球主要矿区均面临不同困境，产量指引预期下调，矿端减产趋势逐步加剧，且临近年中，美国关税调查不确定性凸显，铜价中长期大概率仍将维持上行走势。 【沪铝】 昨日铝价自高位回落，但仍延续上行趋势，氧化铝震荡运行。宏观方面，国际贸易关系不确定性再度抬升，中东局势再有反复，市场情绪偏谨慎。 铝基本面方面，海外供需紧张格局仍未有转变，国内需求有韧性，出口提:供主要增量，仍需关注出口政策变化。库存在继续缓慢下降，价格下方支撑仍存。氧化铝方面，几内亚出口政策尚未明确，不确定性延续，氧化铝高产量、高库存对价格压制延续。 【沪镍】 宏观面，美伊博弈仍在持续，特朗普表示新一轮谈判预计周末进行，关注谈判进展;美国就业数据超市场预期，美联储降息概率进一步走弱，使有色板块情绪降温。 基本面缺乏新增驱动。价格方面，硫磺、镍矿价格维持高位水平，成本支撑依旧坚挺。产量方面，4、5月精炼镍减产小幅兑现，虽然在硫磺供应恢复预期下，印尼湿法冶炼路径的后续产量或高于预期，但印尼RKAB审批暂无增量信息，矿端配额削减隐忧仍存。 整体来看，镍高库存状态持续，上有地缘政治的不确定性、美联储加息预期的压制，下有印尼政策扰动与高成本的支撑，预计维持区间震荡。 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：兴业期货