纯碱多空因素相互制衡 价格维持区间震荡

发布时间：2026-05-19 10:43:49作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 5月18日，纯碱期货主力合约收跌0.25%至1198.0元。 持仓量变化 5月18日收盘，纯碱期货持仓量：-1783手至1175206手。 背景分析 纯碱总需求走弱，重碱方面浮法玻璃周度产量小幅回升，光伏玻璃周度产量持续走弱，总量减少;轻碱方面碳酸锂开工率维持70.28%，对纯碱支撑有所减弱。 后市展望 纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格;同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格。纯碱整体震荡，1150-1350区间思路。 研报正文研报正文 盘面：纯碱09合约上一交易日上涨0.67%，收于1198，持仓-1783手;前20多头持仓-3401手，空头持仓-4147手。 供给：纯碱周度产量回落，轻重碱周度产量不同程度回落，总量仍处于历史高位。重碱周度产量高位震荡，轻碱周度产量历史高位;轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。 需求：纯碱总需求走弱，重碱方面浮法玻璃周度产量小幅回升，光伏玻璃周度产量持续走弱，总量减少;轻碱方面碳酸锂开工率维持70.28%，对纯碱支撑有所减弱。 库存：纯碱库存高位，上周小幅累库，周度库存188.17万吨。 成本&利润：纯碱上周氨碱法成本小幅回升，亏损扩大;联碱法生产成本回升;联碱法利润收缩。 结论：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格;同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格。纯碱整体震荡，1150-1350区间思路。 操作建议：短线低位做多为主，中期等待震荡下沿做多机会。 风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，产能提前出清。 关联品种关联品种纯碱所属公司：信达期货