流动性周报：跨月资金面相对平稳

期货研究报告 2026年6月1日 金融研究 报告内容摘要: 走势评级： 下周重点关注：关注OMO投放。 戴朝盛—宏观分析师从业资格证号：F03118012投资咨询证号：Z0019368联系电话：0571-28132632邮箱：daichaosheng@cindasc.com 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、总体判断..........................................................................................................3二、价格指标..........................................................................................................3三、数量指标..........................................................................................................5 表目录 表1：债券发行统计（发行日）........................................................................................................7表2：债券发行统计（缴款日）........................................................................................................8 图目录 图1：利率走廊（严格）..................................................................................................................3图2：利率走廊（非严格）..............................................................................................................3图3：短期资金情况..........................................................................................................................4图4：中期资金情况..........................................................................................................................4图5：短期流动性分层......................................................................................................................4图6：中期流动性分层......................................................................................................................4图7：交易所质押式回购流动性.......................................................................................................4图8：银行间同业拆借利率..............................................................................................................4图9：FR007（1Y）和FR007（5Y）............................................................................................5图10：票据利率................................................................................................................................5图11：本周公开市场操作（亿元）.................................................................................................5图12：央行逆回购规模（亿元）....................................................................................................6图13：央行一年期MLF投放跟踪（亿元）...................................................................................6图14：国债买卖跟踪（亿元）........................................................................................................6图15：买断式逆回购跟踪（亿元）................................................................................................6图16：买断式逆回购操作跟踪（亿元）.........................................................................................6图17：买断式逆回购余额跟踪（亿元）.........................................................................................6图18：下周公开市场操作到期情况（亿元）.................................................................................7 一、总体判断 本周（05月25日-05月29日)资金面呈现平稳状态。在央行实现7044亿元净投放的背景下，市场流动性整体平稳，除短端隔夜利率外，其余利率多有下行。票据利率继续走低或预示5月信贷需求依然不佳。下周政府债供给减少，预计资金面仍将保持宽松状态。 下周重点关注：关注OMO投放。 二、价格指标 短端利率方面，隔夜利率（R、DR、GC）较上周五（05月22日）分别变化2.79bp、1.19bp、5.4bp，位于1.39%、1.33%、1.08%。7天期利率（R、DR、GC）分别变化1.66bp、1.75bp、-2.1bp至1.40%、1.38%、1.37%。 存单利率全线下行。周五（05月29日）国有行、股份行、城商行1年期存单发行利率分别变化-1.00bp、-1.64bp、5.51bp，位于1.44%、1.43%，1.55%。 同业拆借全线下行。隔夜利率、1W利率与3M利率较上周五（05月22日）分别变化-0.00bp、2.20bp、0.25bp至1.32%、1.39%与1.41%。 票据利率小幅走低。1M、3M、6M、1YAAA级收益率较上周五（05月22日）分别变化1.10bp、-0.68bp、-0.44bp、-0.56bp，达到1.40%、1.41%、1.42%、1.47%。 利率互换全线下行。较周五（05月22日）FR007.1Y.IRS变化-3.9bp，位于1.42%；FR007.5Y.IRS变化-5.71bp，位于1.53%。 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 三、数量指标 本周（05月25日-05月29日），央行净发行流动性资金7044.00亿元。其中：逆回购操作净投放6044.00亿元，其中逆回购到期3045.00亿元，逆回购投放9089.00亿元，MLF净投放1000.00亿元。 下周（06月01日-06月05日），央行到期资金17089.00亿元。 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 政府债本周（05月25日-05月31日)共计发行5084.31亿元，净融资2772.18亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行4699.66亿元，净融资230.87亿元。 政策性银行债本周（05月25日-05月31日)共计发行1340.00亿元，净融资770.00亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行460.00亿元，净融资310.00亿元。 商业银行次级债本周（05月25日-05月31日)共计发行360.00亿元，净融资242.00亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行700.00亿元，净融资700.00亿元。 同业存单本周（05月25日-05月31日)共计发行9188.70亿元，净融资-321.20亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行1863.10亿元，净融资-2264.10亿元。 城投债本周（05月25日-05月31日)共计发行949.99亿元，净融资-56.62亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行200.94亿元，净融资-457.90亿元。 产业债本周（05月25日-05月31日)共计发行2184.15亿元，净融资521.99亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行689.09亿元，净融资-122.62亿元。 按缴款日来看，政府债本周（05月25日-05月31日)共计发行8368.55亿元，净缴款6078.26亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行1595.88亿元，净缴款-2942.25亿元。 政策性银行债本周（05月25日-05月31日)共计发行1000.00亿元，净缴款430.00亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行860.00亿元，净缴款710.00亿元。 商业银行次级债本周（05月25日-05月31日)共计发行1360.00亿元，净缴款1242.00亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行200.00亿元，净缴款200.00亿元。 同业存单本周（05月25日-05月31日)共计发行0.00亿元，净缴款-9509.90亿元，下周（06月01日-06月07日)计划发行0.00亿