胜遇利率周报：跨月资金面平稳，利率债收益率整体波动较小

胜遇利率周报国开571.621.781.611.771.591.742025-01-042025-03-042025-05-04 表国债国开债变动情况品种期限目前水平上周水平本月初0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.0000 25月30日，国债10-1Y期限利差为21.60bp，国开10-1Y期限利差为17.90bp，较5月23日的27.27bp和18.84bp分别收窄5.67bp和0.94bp。图国债10-1y期限利差与国开债10-1y期限利差（BP）数据来源：Wind、胜遇研究团队整理节前最后一天股票市场小幅下跌，之前一天的乐观情绪有所退潮；债券市场则小幅上涨。整个假期期间市场处于震荡状态，未走出明显趋势性行情。数据方面，公布的5月PMI为49.5%，较4月有所回升，但仍在50%以下，经济处于收缩状态，但较4月情况有所好转，该数据符合预期。假期传出多种有关贸易谈判的消息，包括欧美加征铁铝关税、美国指责中国违反日内瓦经贸会谈共识等。这些消息均属于各方的谈判手段，结果难以定性。此外，俄乌谈判和美伊谈判也取得了一定进展。总体来看，市场受多种因素影响，各种消息交织，投资者需关注短期行情的变化。展望6月，若干重大事件本月或不会迎来明确结果。基本面方面，5月PMI0.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.0000140.0000160.0000180.00002018/01/012019/01/012020/01/012021/01/012022/01/012023/01/012024/01/012025/01/01国债10-1国开10-1 3虽有所回升，但经济和金融数据有滞后性，本月经济数据或延续上月态势进一步回落，消费数据可能继续低于预期，基本面信息整体偏负面。综合消息面和基本面影响，预计6月市场或仍将保持震荡格局。 4报告声明1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间联不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。 承担，本公司不承担任何法律责任。承担任何责任。翻版、篡改、引用、刊登或发表等。