计算机行业动态跟踪：AI产业检测需求高景气，国产厂商有望持续受益

核心观点 ⚫AI算力硬件价值量持续提升，检测从抽检走向全检，质控重要性显著抬升。AI算力产业链正持续向高端化、复杂化方向迭代，光模块、高端PCB、IC载板、服务器电源及连接器等核心零部件的产品价值量和工艺复杂度快速提升。以光模块为例，AI集群规模扩张推动光模块从400G向800G、1.6T加速升级，硅光、CPO等新技术路线也对光电耦合精度、信号一致性、热稳定性和长期可靠性提出更高要求；以AI服务器PCB为例，高频高速、高多层、低损耗、高密度互连成为趋势，单板价值量显著高于传统服务器。在高价值产品中，单个缺陷带来的报废成本、返修成本和客户赔付风险显著增加，传统抽检模式已难以满足高可靠性交付要求。我们认为，AI硬件价值量提升正在推动检测环节从配套走向全流程质控，检测频次和覆盖率有望持续提升，全检化趋势将成为高端检测设备需求增长的重要驱动力。 陈超执业证书编号：S0860521050002chenchao3@orientsec.com.cn021-63326320 浦俊懿执业证书编号：S0860514050004pujunyi@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫产品复杂度提升带动检测设备同步高端化，检测设备单产线价值量有望持续提升。随着AI算力硬件向高速率、高密度、高集成方向升级，检测设备本身也需要同步高端化。光模块从可插拔向硅光、CPO等形态演进后，封装、耦合、贴装、测试环节对检测精度、速度和一致性提出更高要求，传统二维外观检测已难以覆盖内部结构、焊点空洞、封装缺陷和光路耦合偏差等问题；高端PCB和IC载板则对线宽线距、层间对位、阻抗一致性、孔铜质量、翘曲控制和微缺陷识别提出更高标准。以AI服务器PCB背钻检测为例，传统电性能测试只能发现已发生的短路或开路，难以定位残桩长度等潜在风险；2D X-ray受多层铜层重叠影响，难以实现残桩边界的精确量化；切片抽检则具有破坏性、效率低，无法满足高价值AI服务器PCB量产中的全检要求。因此，检测设备正从传统2D外观检测、离线抽检，向三维CT、AI智能判读、SPC过程统计、MES系统联动和自动NG/OK分拣升级。我们认为，产品复杂度提升不仅带来检测设备数量增长，也将推动检测设备升级，单产线价值量和客户粘性有望持续提升。 ⚫高端检测设备国产替代空间广阔，国产厂商有望从单点突破走向平台化替代。当前高端工业检测设备及核心部件仍长期由海外厂商主导，X-Ray、工业相机、精密测量等环节中，欧姆龙、基恩士、康耐视、Teledyne Dalsa、Basler等海外品牌仍具备较强先发优势。但在AI算力产业链快速扩产、客户降本增效和供应链安全诉求提升的背景下，国产高端检测设备迎来机遇。如日联科技在工业X射线检测领域持续突破，产品已从传统X-Ray检测向AI+三维CT、在线全检和智能判读升级，有望在高端PCB等场景实现国产化突破；埃科光电聚焦工业相机、图像采集卡等机器视觉核心部件，有望在PCB、半导体、3C等视觉检测场景实现国产突破。我们认为，AI硬件升级带来的检测刚需叠加国产替代趋势，国内检测设备及关键零部件厂商有望受益。 投资建议与投资标的 我们看好受益AI产业检测需求的厂商，相关标的为日联科技(688531，未评级)、思看科技(688583，未评级)、埃科光电(688610，未评级)、奕瑞科技(688301，未评级)、容知日新(688768，买入)、奥普特(688686，未评级)等。 风险提示 行业竞争加剧；下游预期释放不及预期。 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况， 就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票，向客户披露本公司持有该股票的情况如下： 截止本报告发布之日，公司自营业务与另类业务合计持有日联科技达到其已发行股份1%以上。 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。