新消费行业周报：AI眼镜迎来新品浪潮，关注端侧AI产业端

——新消费行业周报（20260525-0531） AI+消费：进入2026年上半年，智能眼镜迎来新一轮新品发布浪潮。谷歌、阿里、华为等厂商已相继推出新品，雷鸟创新也在5月底正式发布新款智能眼镜，苹果亦计划入局。叠加多家厂商在618大促抢先开启预售与降价促销，“百镜大战”持续升温。这一轮密集发布本质上是“大模型+轻量化硬件+生态入口”的集中释放。当前，“轻量化+AI”已成为较明确趋势，智能眼镜<50g产品占比正持续提升。我们认为，尽管存储芯片近期涨价明显，但智能眼镜成本压力整体可控，短期内预计不会明显阻碍市场渗透。 CINNOXResearch最新统计分析数据显示，2026年一季度国内消费级AI/AR设备市场销量达20.2万台，同比激增108%，但整体增速有所放缓，主要是传统销售淡季，受春节假期消费分流、消费者购买意愿偏低等因素影响。从细分品类来看，一体式AR眼镜（带屏）表现最为亮眼，同比增速达506%；分体式AR眼镜在雷鸟、XREAL、VITURE等头部品牌的引领下，实现41%的增长；无屏AI智能眼镜则由小米、雷鸟、千问等科技巨头主导，实现97%的增长。 华为也在此前发布会上正式发布了新一代智能眼镜产品——华为AI眼镜。根据雷科技，不同于华为此前与第三方品牌合作开发的音频智能眼镜，华为AI眼镜采用的是目前主流的拍摄模式。华为AI眼镜采用了华为自研芯片，搭配12MP摄像头（1/2.8英寸）和定制的超澎湃水滴单元扬声器，镜架最轻只有35.5g，属于行业优秀水平。 智能交互是华为AI眼镜的核心亮点。根据潮电穿戴，它搭载了鸿蒙系统，配备能听会看的小艺语音助手。用户可以通过两种方式唤醒AI功能：语音唤醒和按压左侧镜腿上的AI快捷键，操作便捷高效。新机搭载1200万像素超感光摄像头，支持第一人称视角拍摄、视频通话和直播，让用户能够以独特的视角记录生活。此外，它还具备AI拍照问答、卡路里识别、支付宝看一下支付等实用功能，为用户的日常生活带来更多便利。 《Meta计划布局AI新硬件，关注端侧AI智能体》——2026年04月09日 《“十五五”做强内循环，聚焦消费新增长》——2026年03月30日 2025年华为音频眼镜销量份额为46.6%，稳居行业第一，登顶中国市场榜首。在1500元以上的中高端区间，华为实现全面垄断，成为该价格段用户的首选品牌。我们认为，发布首款AI眼镜，表明华为正从音频眼镜逐步向融合显示的AR眼镜演进，是深化全场景智慧生态的关键战略举措。AI眼镜不仅是一个新兴产品方向，更代表着下一代计 算入口正在加速形成。当前百镜大战的格局走向，可能会逐步变成行业巨头的游戏。 投资建议 建议关注： AI+消费：立讯精密、歌尔股份、康耐特光学等。服务消费：美团、阿里巴巴、首旅酒店等。黄金珠宝：老铺黄金、老凤祥、潮宏基等。潮玩谷子：泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY（名创优品）等。 原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己判断。