传媒行业周报：AI模型、端侧齐发力，关注中报及内容新品带来的弹性行业周报

核心观点

• AI 应用加速渗透： MiniMax、豆包大模型等在推理能力和多模态交互上持续升级，Rokid、华为鸿蒙等在端侧 AI 方面发力，推动 AI 应用在内容创作、泛娱乐、教育、电商等领域加速渗透和商业化。
• 游戏行业复苏： 2025 年 5 月中国游戏市场规模同比增长 9.86%，游戏行业延续复苏态势，预计 Q2/Q3 业绩持续向好。
• IP 新消费板块： 短剧市场借助腾讯社交流量优势扩容，暑期档电影票房有弹性，潮玩销售进入旺季。

关键数据

• 2025 年 5 月中国游戏市场规模 280.51 亿元，同比增长 9.86%。
• 《三角洲行动》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一。
• 电影《酱园弄·悬案》获得周票房冠军。

研究结论

• AI 应用： 建议坚定布局 AI 应用，重点关注大模型/Agent、AI 虚拟陪伴、AI 动漫/影视、AI 电商/广告、AI 教育/出版、算力+云等领域。
• 游戏： 继续布局游戏板块，推荐心动公司、完美世界、恺英网络、吉比特、网易-S、神州泰岳。
• 短剧/互动影游： 受益标的包括中文在线、掌阅科技、百纳千成。
• 电影： 继续推荐上海电影，受益标的包括猫眼娱乐、万达电影。
• 潮玩： 继续推荐布鲁可、奥飞娱乐，受益标的包括泡泡玛特、量子之歌、广博股份等。
• 风险提示： AI 应用商业化进展、游戏流水、电影票房、潮玩销量等低于预期。