豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：CBOT大豆期货连续下跌，因美国中西部降雨改善墒情，提振单产前景；美豆种植率87%，优良率66%，天气有利，施压盘面。中东冲突推高原油，带动美豆油期货上涨，提供一定支撑。国内油厂累库，供应宽松，豆粕现货稳中偏弱。关注价格下跌能否刺激出口需求回升，等待USDA出口销售报告。短期豆类市场维持震荡偏弱格局。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：棕榈油市场震荡偏强但弱于菜油。马来西亚5月出口环比下降8.8%，显示需求疲软。政策层面支撑：马来西亚6月启动B15生物柴油项目，印尼7月计划B50政策，可能增加350-450万吨需求。厄尔尼诺预期可能影响明年产量。短期期价维持震荡偏强，关注印尼出口新政执行细节及马棕出口改善情况。
