京东方A机构调研纪要

京东方科技集团股份有限公司（BOE）是一家全球领先的物联网创新企业，业务架构以半导体显示为核心，涵盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展。公司技术实力雄厚，累计可使用专利超7万件，海外专利占比超35%，2021年美国专利授权量全球排名第11，PCT专利申请量全球第七。

投资者调研主要围绕玻璃基封装载板业务展开：

1. 布局原因：依托显示技术、玻璃基加工能力及大规模智造优势，根据“屏之物联”战略，复用核心能力布局玻璃基封装载板。
2. 业务进展：2024年投资9.93亿元建设试验线，部分客户送样并通过概念认证，进入技术测试阶段，尚未实现量产营收，试验线良率未达量产水平。
3. 新业务合作：与康宁签署合作备忘录，围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃等领域展开合作，共同探索技术与市场机会，双方将提升全球竞争力。

公司8.6代AMOLED生产线进展：

• 2023年11月宣布投资建设，2024年3月奠基，9月封顶，2025年5月提前4个月开始设备搬入，同年12月点亮，预计2026年年中量产。
• 该产线将推动OLED显示产业向中尺寸领域加速发展，强化公司显示产业竞争力。

未来财务趋势：

• 折旧：2025年基础上总体折旧金额将下降，因存量产线折旧减少，在建产线分阶段转固。
• 资本开支：显示行业进入成熟期，公司投资规模下降，资本开支将逐渐降低。
• 创新业务资本开支：暂无股权增发计划。