京东方A在2025年4月22日接受机构调研，主要围绕行业及市场概况、公司经营成果、业绩解读、股东回报以及投资者提问等方面展开。
一、行业及市场概况
- 宏观环境：国际贸易环境不确定性影响北美市场，国内市场受“以旧换新”政策刺激，LCDTV大尺寸化趋势加速，产品结构向中高端升级。
- 供需情况：行业厂商坚持“按需生产”，需求端库存加速去化，产业库存趋近健康水平，行业需求回归正常节奏。行业格局重塑，竞争转向“四高”领域（高盈利应用、高附加值产品、高端技术、高价值品牌）。
- 未来展望：中国大陆成为确定性市场，对冲国际贸易环境变化的不确定性。
二、公司经营成果
- 经营地位：2024年公司保持稳健，半导体显示领域龙头地位稳固，在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量全球第一，创新市场（车载、零售、医疗、IoT）保持领先。
- 产品与技术：UBCell技术推出全新产品，引领高端TV新风尚；推出全球首款三折叠屏OLED，开创产品新形态；多项创新成果获国家科学技术奖和行业大奖。MLED业务亮相上海国际光影节，智慧医工业务推进顺利。钙钛矿光伏项目、玻璃基封装技术取得突破。
- 专利情况：截至2024年，公司累计自主专利申请量超10万件，年度新增专利申请中发明专利超90%，海外专利超33%，连续7年跻身IFI美国专利授权排行榜TOP20，连续9年进入WIPO全球PCT专利申请TOP10。
- “AI+”战略：积极推进AI在生产制造、产品创新、经营管理等方面的应用。
三、业绩解读
- 营业收入：2024年实现营业收入1983.81亿元，同比增长13.66%，保持行业领先水平。
- 盈利能力：毛利率同比上升，保持行业领先水平。
- 精益管理：研发投入132亿，同比增长16%，研发投入占营收比近7%；期间费用（不含研发）同比下降0.4%。
四、股东回报
- 回报机制：连续10年现金分红，累计金额近220亿元；连续7年年度现金分红比例保持归母净利润的30%以上；2020年至今累计回购注销A股超560亿股，B股近10亿港元。
- 未来规划：发布未来三年股东回报规划，计划每年现金分红不少于当年归母净利润的35%，每年用于回购股份并注销的资金总额不低于15亿元，有条件时考虑中期利润分配。
- 2024年回报措施：拟现金分红18.7亿元，回购注销A股15-20亿元，注销价值近10亿元库存股。
五、回答投资者提问
- LCD产品价格趋势：LCDTV主流尺寸面板价格自2025年1月起上涨，二季度预计需求降温，价格保持稳定；LCDIT方面，MNT面板价格温和上涨，NB面板价格稳定。
- LCD行业稼动率：2025年一季度行业平均稼动率持续在80%以上，二季度预计随需求回落而调整。
- 柔性AMOLED业务：已覆盖手机主要Top品牌客户，积极布局车载、IT等创新应用，2024年出货量约1.4亿片，2025年目标1.7亿片，盈利能力待提升。
- 2024年折旧情况：折旧约380亿，高世代线已全部折旧到期，OLED产线完成转固。预计未来两年折旧波动不大，公司将持续优化运营效率。
- 未来资本开支：主要围绕半导体显示业务，并在物联网创新、传感、MLED和智慧医工等领域布局，推动物联网转型。
- 2024年显示器件业务收入结构：TV类26%，IT类34%，手机及其他类40%，OLED业务占比27%。
- 少数股东股权回购计划：公司将根据经营状况和现金流情况择机回购，具体进展关注公告。
