京东方A机构调研纪要

调研日期: 2023-08-31 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 1、目前成都创新中心仅完成(三期)一期,公司对创心中心的定位是否已发生改变,物联业务的前景是否也已发生质变? 答:谢谢您的提问,物联网市场的前景是毋庸置疑的。我们在诸多细分市场和场景领域深耕多年,也取得了较好的成绩,智慧车载系统、智慧零售系统全球第一,智慧金融、智慧园区、数字艺术、5G+8K、工业互联网等都取得了很好的发展,在这期间我们的创新中心也发挥了很重要的平台作用,下一步我们将持续优化创新中心作为转型平台和牵引作用。我们在创新中心建设方面,这些年我们投资建设重庆创新中心、成都创新中心一期、青岛创新中心、北京创新中心,未来我们将加快相关创新中心发展。 2、公司在OLED车载领域,海外高端车企的拓展是否比较吃力,目前有实质进展吗? 答:感谢。高端车企对于产品技术、品质服务、供应能力等要求有自己的标准,我们也在全力的配合达成目标,目前都已在顺利开展,我相 信您提的主要是BBA等客户,谢谢。 3、23H1,物联网创新业务营收174亿。在公司业务划分中,所有整机终端业务都划归物联网创新业务。请问杨总:一、目前,纯代工性质整机业务营收占比还有多少?二、能创造高附加值的终端业务营收占比又有多少?三、智慧园区、智慧金融等物联网细分领域的整体解决方案的营收占比又有多少? 答:您好,感谢您的关注,公司深耕细分应用市场,基于在半导体显示与物联网产业的多年探索实践,提出了适配物联网转型发展的“屏之物联”战略,物联网创新业务是落实公司战略,重塑价值增长模式的体现。公司注重打造的是从显示器件到智慧终端,再到系统方案的全产业链价值创造体系,以行业最优产品竞争力、最强系统整合能力,满足客户的多元化需求,更多从“单一器件价值创造”向“屏之物联全产业链价值创造”转变,从“独立企业价值创造”向“协同生态价值创造”转变,强化产业生态协同赋能效应,推动构建全新的价值增长体系,谢 谢! 4、请问高总,能否透露下ITG8.7OLED线的最新进展 答:感谢关注,目前我们在积极规划,尤其对投入产出比的评估。 5、成都B19几乎没什么经营信息向外透露。高总能否介绍一下B19的产品线定位及目前的经营状态? 答:感谢,B19主要生产TV及超大尺寸产品,以及部分的MNT曲面产品,产线的经营结果不断稳步提升。 6、B7&B11&B12目前工厂分别是多少人? 答:感谢,我们每个工厂平均人数在5000以上。 7、Omdia称公司OxideIT产品销量已经超过LGD,但销额仍有较大差距,公司怎么看? 答:感谢。销售额的差距主要来自产品群、客户群的差异。 8、最近看到贵司一直在宣传3D产品,对后续3D技术的应用前景及贵司的策略能介绍一下吗?谢谢! 答:感谢您的提问,我认为3D产品一定是终极需求,所以消费领域要围绕平板、显示器的3D应用与国内品牌合作,商用领域与行业客户在虚拟仿真教育显示设备进行合作,年中发布的110吋产品也是商用显示的代表产品。 9、请问陈炎顺董事长,福州8.5代线,合肥10.5线,成都六代分别什么时候完成折旧? 答:谢谢您的提问,福州B102024年上半年开始分阶段折旧到期,合肥B9将于2025年上半年开始分阶段折旧到期,成都B7将于2025年下半年开始分阶段折旧到期。 10、目前公司OLED手机主要是3D以上产品吗?3D以上产品占比多少? 答:感谢提问,3D、2D指的是盖板的标准,目前3D单品价格比较高,产品占比相对较低。 11、穿戴OLED和平板笔电OLED主要分别是哪条产线? 答:感谢您的提问,穿戴主要在B7,平板笔电主要在B12。 12、公司投资这一块后续是一个什么样的安排,还会延续14-20年那样高强度的投资吗,还有就是对于折旧这部分,什么时候折旧金额会达到拐点? 答:您好,投资安排是在公司的战略规划、市场与技术趋势等基础上充分论证后考虑,公司将聚焦主业和高质量发展,并始终保持对技术的 尊重和对创新的坚持,坚持以创新推动企业高质量发展,积极布局前瞻技术方向,确保公司技术实力持续领先。折旧方面,一方面运营项目会按照公司既定的会计政策,陆续折旧到期,另一方面新建项目(B20、B12等)则会陆续转入运营及满产,公司产能也将进一步增长。折旧确实是运营成本的重要组成部分,公司将持续关注产线产品结构优化,提升规模效应,推动业绩增长和稳定现金流。感谢您的关注。 13、请问高总,从一个数码爱好者的角度来看京东方的产品。玻璃基MINILEDAOC上了一款显示器口碑很差。笔电上面主流游戏本华星的面板的素质跟京东方几乎无区别。柔性屏产品只要国内能见到的其他厂家都能做。而三星能做到的京东方却不能做。京东方的技术品牌的权威性在哪里?我们每年投入那么多的研发的拳头产品在哪里?同质化竞争下,巨额研发投入的效果在哪里? 答:感谢您的提问。这些问题确实是比较现实的,我们的研发投入、技术品牌,体现在我们的市占率、客户端的首发和独供上,持续的研发投入是必要的,这样才能保持企业长期有效发展。 14、请问陈董,中国有很多高端制造业,经常陷入无休止的内卷当中,意思就是说经常疯狂建设产能,打价格战,即使把国外对手打败后,国内企业之间也是剑拔弩张,京东方所在的面板是典型行业之一,当前光伏产业也是之一,都有从资本市场疯狂融资后大肆扩建产能,最后把产品卖成白菜价,甚至亏本价,造成”国内股民出钱补贴全球消费者“的奇怪现象,您对扭转这种怪相有什么建议? 答:谢谢您的提问。对您的提问我也深有同感,不仅仅半导体显示领域存在这种现象,其实像光伏等领域也存在着类似现象。我们认为适度的竞争对于产业和技术的发展是有好处的,但过度的、恶性的内卷对产业的发展、资源有效利用是有百害而无一利。我们也呼吁行业主管部门,关注此现象,从市场的角度、行业规范的角度,引导企业自律,促进行业健康发展。 15、公司OLED业务有刚性技术别吗?B6有没有刚性产能? 答:感谢您的提问。我们有刚性技术,也有刚性产能在B6。 16、上半年,公司OLED手机都是全模组的出货形态吗? 答:您说的对。 17、请问,目前OLED的价格竞争来到了现金成本了吗,未来OLED的价格还会大幅下降吗? 答:感谢提问。确实已经到了现金成本,现金流的健康是我们的底线。 18、韩媒称柔性OLED竞争的未来掌握在苹果手中,京东方在未能为iPhone15提供面板后,势头正在减弱。请问高总:一、如何看待与苹果公司的合作关系?二、绵阳柔性OLED模组产能(包括规划中)已接近75K,远大于面板工厂产能,是基于何种考量?三、公司一直在扩充绵阳线LTPO产能,又是基于何种考量? 答:感谢,我们与所有的头部客户都保持着良好的合作关系。绵阳的模组产能是为整体的前段服务的,不局限于绵阳的一条产线。针对未来的产品技术需求,LTPO绝对是一个技术方向,所以我们要为未来布局扩充产能。 19、上半年,B7营收比B11少接近一半是因为非Apple业务价格低还是本身销量分配就B11高? 答:感谢,单品价格低为主要因素。 20、请问陈炎顺董事长,公司公布脑机接口专利,离实际应用还有多远? 答:谢谢您的提问。公司一直重视前沿和基础技术研发,我们每年将销售收入的7%用于研发投入,其中1.5%用于基础和前沿技术的研发,与人工智能、大数据、物联网总控平台相关的先进技术我们也投入了一部分资源。如有机会融入产品,我们将及时投放市场,感谢您的关注。 21、贵司G8.7OLED线投资规划能介绍一下吗?谢谢! 答:感谢,我们在积极规划中,现在最大的挑战是投入巨大,因为单品价格较高的因素,也可能造成需求端的不确定性,我们还在持续评估中。 22、公司其他收益,23Q1(23亿),23Q2(4.3亿)。请问杨总,一、目前公司收到的政府补助是否具有可持续性?二、政府补助的季度差异产生的原因是什么? 答:您好,谢谢您的提问。政府补助系公司按照政府产业支持政策提报申请,并经政府批准拨付入账的收益,与资产相关的政府补助通常在资产折旧期内摊销入账,在一定时间内具有持续性,与收益相关的政府补助一般会按照收款和政府拨付文件等依据计入当期损益,并不具备连续性和规律,感谢您对公司的关注。 23、美国惠普公司CEO在三季度财报会议中称:惠普分销渠道库存正处于正常化的过程中,但估计行业仍存大量库存。公司是全球前五大PC品牌主要面板供应商,请问高总:一、从公司在手订单看,H2品牌是否仍存消化渠道库存压力?二、公司对己下半年PC面板销量有何预期?三、以平板面板为主的北京B3,还能实现盈利吗? 答:感谢提问。五大PC品牌确实上半年都面临库存的压力,但是下半年,尤其三季度的去化,已经进入到了健康的状态,我们对下半年还是保持乐观的态度,销量预计缓慢回升。 24、请问陈炎顺董事长,下半年OLED产线能否实现赢亏平衡? 答:谢谢您的提问。2023年,公司的OLED发展有了明显的进步,我们在产品、工艺、出货量、市场份额、盈利能力等方面相比2022 年进步很大,但2023年上半年公司OLED因为尚未实现盈亏平衡。 25、请问今年二季度,在扣非利润大幅好转的情况下,经营性现金流却相比下滑不少,可以简单描述下相关原因么 答:您好,经营性现金流除与当期经营业绩密切相关外,还与经营性往来和流动资产变化有关,感谢您的关注。 26、B12和T社新厂产能开出,是否意味着23年非A客户OLED价格战会愈演愈烈? 答:感谢,是有这种可能,但我们还要按照我们的经营策略,在确保现金流健康的前提下,提升盈利能力。 27、从成本竞争力角度,目前OLED手机尚难盈利,中尺寸类的OLED有获利性吗? 答:感谢。手机是因为现在的市场内卷、价格下行、成本分摊较高,较难盈利。但中尺寸整个产品附加值比较高,是可以有这种期待的。 28、南京熊猫和成都熊猫的折旧是7年还是10年。南京熊猫和成都熊猫什么时候折旧到期 答:您好,对于收购项目,我们会结合项目公司产线实际情况,重新评估对应设备的情况和预估使用寿命,并结合会计政策评估折旧年限,感谢关注。 29、具体到B12转固,基建类除了厂房外的主要是洁净工程和宿舍吗?洁净工程是什么用途? 答:您好,基建主要包括厂房建筑物(含宿舍)、动力工程、洁净工程,洁净工程的用途主要是维持产线洁净度,保证生产产品品质,谢谢您。 30、目前OLED除手机外的新业务,平板,穿戴,NB,车载重点领域是哪个?目前这几个非手机业务23H1哪个营收占比高? 答:感谢。平板,NB和车载都属于中尺寸,目前看,穿戴和平板占比比较高。 31、您好,想问一下公司在越南的投资是出于什么因素的考虑 答:谢谢您的提问,BOE是一家充分参与全球市场竞争的市场化企业,我们的业务覆盖全球,每年有近60%的业务来自海外客户,在当前的 外部市场环境下,海外投资对密切和海外客户的合作关系是有利的。 32、请问杨总,目前运营的三家智慧医院(合肥、苏州、成都),有实现盈利或年内能实现盈利的吗?若无,原因是什么? 答:您好,公司三家医院目标运营良好,各项业务稳步发展,形成了完备的学科体系、救治能力和配套保障,并不断强化品牌树立,狠抓医疗品质,学科技