京东方A机构调研纪要

调研日期: 2025-01-21 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 公司介绍了2024年业绩预告情况,并回答了投资者提问,主要内容如下: 1、公司2024年业绩情况 答:根据公司披露的业绩预告,面对复杂多变的外部环境,公司保持半导体显示行业领先优势,2024年预计实现归属于上市公司股东净利润52亿元至55亿元,同比翻倍;其中,2024年第四季度预计实现归属于上市公司股东净利润约19亿元-22亿元,同比大幅增长,环比接近翻倍。 2、第四季度业绩环比大幅增长的主要原因? 答:2024年第四季度,在大陆市场“以旧换新”政策强力刺激和海外市场促销备货拉动下,LCDTV产品需求火热,产品价格止跌回升,出货量同比环比均实现增长,稳定贡献盈利;柔性AMOLED方面,第四季度公司出货量超4,000万片,环比成长显著,产品结构持续改善。综合来看,2024年第四季度公司整体经营业绩大幅增长。 3、公司如何看待LCDTV产品价格及产线稼动率情况? 答:根据咨询机构数据,2024年,全球TV面板实现出货量、出货面积双增长。上半年,受海外市场体育赛事需求拉动,第二季度迎来需求高峰;下半年,中国大陆市场受“以旧换新”补贴刺激,重现增长态势,大尺寸化程度再创新高。进入2025年,随着中国大陆“以旧换新”政策延续的确定及海外市场需求逐渐恢复,TV面板需求有望呈现“淡季不淡”。产品价格方面,根据咨询机构数据,受需求波动影响,2024年12月起,部分大尺寸LCDTV产品价格率先开始上涨,2025年1月,主流尺寸全面上涨,部分产品涨幅扩大。产线稼动率方面,根据 咨询机构数据,2024年三季度LCD行业稼动率低于二季度,10月LCD行业稼动率进一步下降,受终端需求逐渐恢复,11月行业稼动率开始回升,12月行业稼动率仍保持在80%以上。 4、公司柔性AMOLED业务进展? 答:2024年全年公司柔性AMOLED出货量约1.4亿片,同比持续增长,产品结构明显优化,高端占比显著提升。其中,量产交付全球首款三折产品,折叠产品整体出货增长约40%;Tandem双层串联智能手机终端方案独供多家品牌旗舰机型,实现量产出货。同时,公司积极布局车载、IT等中尺寸创新应用,持续强化自身的产品和技术能力,稳步提升公司柔性AMOLED业务整体竞争力。 5、公司2024年的折旧情况?未来两年的折旧趋势? 答:综合考虑新产线爬坡折旧增加和成熟产线折旧到期影响,公司2024年整体折旧略有增加。 后续,随着新项目转固和剩余几条LCD高世代线折旧陆续到期,24年和25年公司折旧波动不大,26年起公司整体折旧金额有望开始下降。 6、公司钙钛矿等新业务进展如何? 答:基于“屏之物联”战略发展体系架构,公司于2024年正式提出“第N曲线”战略升维理论,实现公司业务的可持续增长。 其中,综合考虑新能源行业在未来的良好发展前景和广阔发展空间,结合钙钛矿光伏电池与半导体显示在技术原理、器件结构、制造工艺、材料特性等方面的较高的相似性,公司积极布局钙钛矿光伏电池相关业务。2024年,公司钙钛矿中试线顺利产出行业首片2.4m×1.2m光伏电池样品,转化效率达行业头部水平。 在玻璃基半导体方面,充分发挥半导体显示领域多年技术沉淀,实现玻璃基封装技术突破。 此外,公司“AI+”战略正式发布,积极推进AI在生产制造、产品创新、经营管理等方面赋能增效。未来,公司将以企业整体价值创造最大化为第一性原则,落实“屏之物联”战略发展体系,全力推动企业高质量发展。