棉花、棉纱日报
第一部分 市场信息
- 期货盘面：CF01合约16770元/吨，下跌532手；CY01合约0元/吨，下跌229手。内外棉价差（1%关税）3993元/吨，内外纱价差-432元/吨。
- 现货价格：CCIndex3128元/吨，Cot A 86.25美分/磅，纯涤纱T32S 12550元/吨，粘胶纱R30S 18050元/吨。
- 跨期价差：1月-5月价差215元/吨，5月-9月价差-22670元/吨，9月-1月价差-41559元/吨。
- 跨品种内外价差：CY01-CF01价差-22925元/吨，CY05-CF05价差-22975元/吨，CY09-CF09价差6315元/吨。
第二部分 市场消息及观点
棉花市场消息
- 国际棉花咨询委员会（ICAC）预测：2026/27年度全球棉花种植面积减少1%，产量下降2%，全球棉花贸易量预计为950万吨，同比下降1.4%。
- 轧花厂租赁/出售情况：宜棉区轧花厂价格维持高位，部分企业设保底收购量；地下水超采棉区价格明显偏低。
- 新疆棉苗长势：呼图壁县棉苗长至六叶一芯，受前期天气影响生长减缓，当地棉农正调整灌溉计划促进生长。
交易逻辑
- 供应端：商业库存去化明显，新疆棉库存处于中低位，后期出疆棉量维持高位可能引发短缺。
- 需求端：纺企库存不高，市场有补库需求但谨慎，价格较高抑制补库。
- 短期调整预期：前期棉花上涨过快，储备棉轮出预期及货币政策转向可能引发短期调整。
- 长期上涨空间：库存紧张及厄尔尼诺影响预期，需求端利多，棉花大方向仍有上涨空间。
交易策略
- 单边：美棉75-85美分/磅区间震荡，郑棉短期调整，长期仍有上涨空间。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 市场整体维稳偏弱：贸易商低价货源增加，纺企挺价心态坚挺，终端订单清淡，预计六月底开机率回落。
- 价格方面：气流纺价格暂稳，交投偏缓；高配紧赛纺C21S含税现金价23000-23300元/吨。
- 坯布市场：外销订单少量延续，内销订单平淡，织厂库存累积，浙江全外棉JC60SJC60S 9088 64"含税内地自提4.8元/米。
第三部分 相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差
- 图2：棉花1月基差
- 图3：棉花5月基差
- 图4：棉花9月基差
- 图5：CY05-CF05
- 图6：CY01-CF01
- 图7：CF9-1价差
- 图8：CF5-9价差
