现实格局偏弱，钢矿低位震荡

钢材&铁矿石日报 现实格局偏弱，钢矿低位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.25%日跌幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应稳中有升，而需求季节性走弱，基本面表现偏弱，产业矛盾未解，淡季钢价承压，相对利好的是双焦强势带来成本支撑，预计钢价维持低位震荡运行，关注煤矿生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.35%日跌幅，量增仓稳。目前来看，热卷供应收缩，但库存偏高，且需求持续走弱，基本面偏弱运行，均价继续承压，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势维持震荡寻底，关注出口表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.57%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石刚需尚可，且海运费居高不下，给予矿价支撑，但需求趋于触顶，而供应高位攀升，基本面偏弱运行，矿价继续承压，多空因素博弈下矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）5月份中国物流业景气指数为50.3%，重回扩张区间 中国物流与采购联合会今天（3日）公布5月份中国物流业景气指数。5月份，物流业务需求稳中有升，物流业景气指数重回扩张区间。5月份中国物流业景气指数为50.3%，较上月上升0.6个百分点，重回扩张区间。分项指数中，大多数较上月有所回升。其中，业务总量指数、新订单指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数等均位于扩张区间。 （2）乘联分会：5月全国乘用车厂商新能源批发预估136万辆，同比增12% 全国乘用车市场2026年4月新能源批发销量万辆以上厂商，5月合计占总体新能源乘用车当月销量的93%。根据6月初步汇总数据，这些4月新能源销量万辆以上厂商企业的5月销量为126万辆。目前大部分厂商销量基本都已经锁定大数，因此按照4月结构占比结合5月数据，测算5月的全国新能源乘用车批发销量为136万辆。综上，根据月度初步乘联数据综合：2026年5月全国乘用车厂商新能源批发预估136万辆，同比增长12%，环比增长11%。 （3）福德士河公布2026财年三季度生产业绩 福德士河联合首席执行官狄诺(Dino Otranto)对此评价道：“本季度我们取得了稳健的业绩，使得2026财年前三季度的累计发货量达到创纪录的1.487亿吨，这一成绩凝聚了全球团队跨业务协作的巨大努力！与此同时，我们正积极推进运营脱碳，且已初见成效。当前全球能源市场波动加剧，这更加清晰地印证了脱碳的重要意义。我们正有序推进绿色电网的建设，包括正在建设中的630MW太阳能和133MW风能发电项目。随着这些项目逐步并网投产，福德士河将从根本上重塑皮尔巴拉运营的能源供应模式。” 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存降幅收窄，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增0.53万吨，继续刷新年内单周新高，且品种吨钢利润尚可，生产积极性不减，供应压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续走弱，周度表需环比降9.54万吨，高频每日成交低位缩量，两者继续位于近年来同期低位，且下游表现低迷，淡季需求易走弱，仍将拖累钢价。总之，螺纹钢供应稳中有升，而需求季节性走弱，基本面表现偏弱，产业矛盾未解，淡季钢价承压，相对利好的是双焦强势带来成本支撑，预计钢价维持低位震荡运行，关注煤矿生产情况。 热轧卷板：供需格局持续走弱，库存延续累库，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降3.75万吨，继续位于相对低位，但库存水平偏高，供应压力缓解有限，且需提防铁水回流。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降4.18万吨，高频成交则是延续回落，多因下游冷轧产量收缩与出口回落所致，淡季内需预计走弱，后续破局需待低价刺激出口改善。总之，热卷供应收缩，但库存偏高，且需求持续走弱，基本面偏弱运行，均价继续承压，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势维持震荡寻底，关注出口表现。 铁矿石：供需格局持续走弱，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位运行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，再度刷新年内单周新高，但增幅有限，且淡季钢市矛盾易累积，难以承接钢厂提产，矿石需求趋于触顶。与此同时，国内港口到货再度回升，而矿商发运有所回落，但依旧位于高位，且财年末矿商预期冲量，海外矿石供应积极，相应的内矿生产弱稳，矿石供应维持高位。目前来看，铁矿石刚需尚可，且海运费居高不下，给予矿价支撑，但需求趋于触顶，而供应高位攀升，基本面偏弱运行，矿价继续承压，多空因素博弈下矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。