贵金属期货与期权日度策略

摘要

国内贵金属市场日间震荡走高，金银比回落，沪金主力合约下跌0.25%收于990.60元/克，沪银主力合约上涨1.42%收于18522元/千克。

重要资讯

1. 秘鲁全国进入能源供应紧急状态，有效期至2026年底。
2. 美国消费者信心连续第二个月下降，4月消费者信心指数终值为49.8，同比低于去年4月的52.2。通胀压力重燃，4月CPI同比增长3.8%，核心CPI同比上涨2.8%。
3. 多国央行降低黄金储备，但波兰央行重申700吨黄金储备目标，中国央行4月购金量增加，缓解市场担忧。
4. 3月美国非农就业人数增加17.8万人，4月非农就业人口增长11.5万人，失业率稳定在4.3%。
5. 美国经济学家质疑GDPNow模型的可靠性，该模型预测二季度经济将大幅加速增长。
6. 全球实物黄金ETF在4月录得66亿美元资金流入，欧洲和亚洲地区表现突出。

市场逻辑
美伊谈判进展提振金银价格，但美国第一季度GDP修正值上升，经济增速放缓但无硬着陆风险。通胀粘性仍在但开始降温，10年期美债利率升破重要关口削弱金银配置吸引力，但中长期看美债熊市持续，金银避险地位强化。美国就业数据强劲但临时性就业占比高，实际就业市场或不如数据显示坚挺，美联储降息可能性增加。市场对美联储鹰派预期可能过度计价，金银存在逆共识做多机会。

交易策略
美伊和谈停滞但美国经济数据利于美联储降息，金银中长期上行逻辑未改，可尝试逢低做多。沪银支撑区间15000-16000元/千克，压力区间20000-21000元/千克；沪金支撑区间930-950元/克，压力区间1050-1080元/克。

期权策略
短期可尝试买入近月轻度虚值的看涨期权，中长期看波动率预计上升，可构建买入跨式策略做多波动率。

重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对准确性及完备性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。