贵金属期货与期权日度策略

摘要

国内贵金属期货日间再创历史新高，沪金主力合约上涨1.99%收于855.44元/克，沪银主力合约上涨1.78%收于10349元/千克。

重要资讯

1. 美国经济数据疲软：8月非农就业人口2.2万人，大幅不及预期，失业率创近4年来新高；核心CPI同比增长3.1%，消费者价格指数同比增长2.9%；初请失业金人数激增至近四年来最高水平。
2. 美联储降息：9月议息会议确定下调联邦基金基准利率25BP至4%-4.25%，开启新一轮宽松周期；鲍威尔仍强调通胀压力，但关注就业市场松动，年内或仍有两次降息。
3. 黄金储备：中国8月末黄金储备环比增加6万盎司，连续第10个月增持。
4. 美国经济风险：首次将白银纳入关键矿产清单，市场担忧进口关税；JOLTs职位空缺718.1万人，ADP就业人数5.4万人，制造业PMI持续收缩。

市场逻辑
美联储降息利好贵金属，美元指数短期反弹后重回下行趋势。全球主要经济体长端利率处于历史高位，债务压力加剧，美元信用下降，贵金属中长期上行逻辑清晰。美国首次将白银纳入关键矿产清单，市场担忧未来关税，COMEX白银溢价走强，未来白银价格上涨弹性预计强于黄金。

交易策略
操作上建议逢低做多，沪银支撑区间9900-10000元/千克，压力区间10500-11000元/千克；沪金支撑区间850-860元/克，压力区间870-880元/克。期权方面可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，或构建买入跨式策略做多波动率。

数据与图表
报告附有贵金属行情数据、宏观数据、供需数据及期权数据分析，显示全球央行增持黄金、美国债务攀升、美元信用受损等中长期利好因素。