集运指数（欧线）：或震荡市，轻仓观望

集运指数（欧线）：或震荡市，轻仓观望 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年7月待定航次未计入运力统计 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 【宏观新闻】 1.美军称对伊朗格什姆岛实施“自卫性”打击伊朗向邻国发射导弹。金十数据6月3日讯，美国中央司令部表示，6月2日，美军成功击退了伊朗发射的多枚弹道导弹及无人机，并针对伊朗在中东全境企图发动的袭击，对格什姆岛实施了“自卫打击”。伊朗向其周边邻国发射了数枚弹道导弹；然而，所有导弹均未能击中预定目标。其中两枚射向科威特的伊朗导弹未能飞抵目标区域，或在飞行途中解体；另有三枚射向巴林的导弹则被美国与巴林的防空部队当即予以拦截。稍早前，美国中央司令部的部队击落了三架由伊朗发射的单向攻击型无人机；这些无人机当时正飞向在该地 区水域内正当通行的民用船只。美军还对位于格什姆岛的一处伊朗军事地面控制站实施了自卫打击。美方人员未受任何损伤。美国中央司令部部队将继续保持高度警惕，并随时准备抵御伊朗在当前停火期间发动的任何无端侵略行径。 2.伊朗方面称，受损能源设施的修复进展快于预期。 3.伊朗南部格什姆岛传出爆炸声。4.以色列国防部长卡茨：如果以色列北部再遭袭击，将对黎巴嫩贝鲁特郊区进行打击。美国已“认可”针对贝鲁特郊区的打击政策。5.以方澄清特朗普与内塔尼亚胡通话相关报道。特朗普并未就监禁问题发表个人评论，也未称内塔尼亚胡在全球受憎6.据伊朗梅赫新闻社：消息人士称，伊朗的最终文本仍在德黑兰讨论中，尚未向美方作出回应。7.伊媒：伊美之间的信息交流已中断数日。8.据以色列i24News：以色列和黎巴嫩官员正在美国华盛顿特区举行第四轮会谈。9.鲁比奥：美伊仍在谈，协议何时达成不确定。10.据法新社：黎巴嫩真主党不会接受与以色列的“部分停火”。11.特朗普要求伊朗就核问题作出更坚定的承诺。12.特朗普：“美伊几日前已停止对话”是假新闻，双方对话一直在持续。 昨日，集运指数（欧线）冲高回落，开舱不及预期带动盘面估值重心回落。 供给端：6月运力均值继续上修至33.4万TEU/周，主要变化有3个：①HPL增派加班船COLOMBO EXPRESS（8,749TEU），上海ETD为6月25日（week26）；②PA联盟FP2航线week26待定航次得到填补，船东从南美东调取ONE SYNERGY（13,932）；③马士基增派加班船SantaCruz（7,100TEU）,清理宁波和深圳rolling，宁波ETD为6月29日（week26）。6月下半月市场整体运力较上半月增长3.3%；PA联盟运力份额有所增大，关注PA是否会出FE4单船特价。7月运力均值31.8万TEU/周，包含1艘空班，7艘待定，OA联盟/MSC/PA联盟分别有4/1/2艘待定。若将7月的待定航次全部视作正常派船，预计运力均值将接近34.5万TEU/周。目前7月运力参考意义有限，后续动态修正。 需求端：6月上旬欧线市场呈现全面爆舱的现况。中长期来看，关注欧央行利率行为和宏观面的下行风险。 估值端：马士基6月第三周（week25）开舱在4300~4500美元/FEU，相较week24的3800~3900美元/FEU有所提升，其中鹿特丹4400美元/FEU，汉堡4500美元/FEU，其他欧基港4300美元/FEU。 观点： 2607合约：当前欧线爆舱现实叠加全航线基本面共振向上，上行趋势还未结束，下方支撑位从3100抬升至3300~3400区间，上方空间取决于欧线船司7月份能否找到多余的船填补待定航次。潜在利多因素有：①6月第二周部分船司小幅抬价（已兑现）；②6月下半月的宣涨（已兑现）；③7月上旬的宣涨（未兑现，观测窗口在6月第二周）；潜在下行风险有：①大量待定航次被填补或出现加班船；②实际出货量明显下滑。 2608~2610合约：部分长协从Q2开始征收bunker费用；但也有部分长约从Q3开始征收，这部分长约存在将7~8月的出货提前到5~6月的动机。在潜在的旺季前置以及宏观面下行风险背景下，趋势逢高空对待。部分左侧资金或开始空配远月，但或不构成趋势下行，2610合约关注上方压力区间2100~2350点。 策略: 单边：07轻仓观望。10合约左侧空单轻仓持有，中期耐心等待上行趋势结束后右侧加仓。 套利：暂无。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标