综述
暂无利好加持聚乙烯延续弱势行情。本周看法：暂无利好加持聚乙烯延续弱势行情；上周看法：多空博弈，聚乙烯波动承压。
逻辑判断
- 供应：截至5月29日当周，PE生产企业总产量63.8万吨，较上周期增加0.38万吨；装置开工率76.96%，上涨0.3%；检修影响产量15.25万吨，增加0.78万吨。供应面压力逐步显现。
- 需求：截至5月29日当周，聚乙烯下游企业整体开工率36.28%，环比下跌0.6%。农膜开工率10.09%，环比下跌1.05%；包装膜企业开工率45.89%，环比下跌0.55%。市场迎来传统淡季，下游需求复苏乏力。
- 利润：5月29日当周油制L生产利润-1537.29元/吨，上涨579.29元/吨；煤制L生产利润1414.14元/吨，下跌188.14元/吨。成本端支撑逐步减弱。
- 库存：5月29日当周，PE生产企业库存49.79万吨，去库5.13万吨；L生产企业库存18.09万吨，去库2.42万吨；PE社会库存48.07万吨，去库3万吨；L社会库存21.56万吨，去库0.61万吨。去库节奏偏缓。
- 价差：5月29日9-1价差193元/吨，维持back。
结论
当前聚乙烯市场供需、成本两端同步走弱，短期行情宽幅偏弱。市场缺乏利好刺激，走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。
供需分析
- 产量：截至5月29日当周，PE生产企业总产量63.8万吨，较上周期增加0.38万吨；LLDPE产量25.6万吨，增加0.27万吨。
- 装置利用率：5月29日当周PE装置开工率76.96%，较上周期上涨0.3%。
- 检修影响量：截至5月29日当周，聚乙烯装置检修影响产量15.25万吨，增加0.78万吨；其中检修影响LLDPE产量7.52万吨，增加0.88万吨。
- 下游开工率：截至5月29日当周，聚乙烯下游企业整体开工率36.28%，较上周期环比下跌0.6%。农膜开工率10.09%，环比下跌1.05%；包装膜企业开工率45.89%，环比下跌0.55%。
成本利润
- 成本：5月29日当周油制L生产成本9688.71元/吨，下跌723.57元/吨；煤制生产成本6747.29元/吨，上涨35.29元/吨。
- 利润：5月29日当周油制L生产利润-1537.29元/吨，上涨579.29元/吨；煤制L生产利润1414.14元/吨，下跌188.14元/吨。
库存分析
- 生产企业库存：5月29日当周，PE生产企业库存49.79万吨，去库5.13万吨；L生产企业库存18.09万吨，去库2.42万吨。
- 社会库存：5月29日当周，PE社会库存48.07万吨，去库3万吨；L社会库存21.56万吨，去库0.61万吨。
价差分析
- 期现价格：5月29日当周期价区间波动。上周五L2609收于7851元/吨。29日现货市场价格8420元/吨，环比下跌168.24元/吨。
- 基差分析：L2609合约期现货基差周内波动。5月29日基差569元/吨，环比上涨392.76元/吨，现货升水。
- 期限结构：5月29日9-1价差193元/吨，维持back。
