电力市场：山东山西实时价格回升，非化石消费核算进一步明确

电力市场：山东山西实时价格回升，非化石消费核算进一步明确 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 整体看，日前市场多数上涨。江苏、山东、山西、蒙西分别上涨1.8%、14.6%、1.6%、252.1%；广东日前均价下降17.7%。 ◼实时市场 1、实时市场山东、山西明显回升。江苏、山东、山西分别上涨7.1%、260.3%、76.6%至304.85、240.46、353.11元/兆瓦时；广东、蒙西实时均价分别下降9.9%、31.8%至369.37、170.85元/兆瓦时。 2、山东、山西日前-实时价差分别走弱至-23.02、-124.08元/兆瓦时，实时价格重新高于日前，江苏价差收窄至15.48元/兆瓦时；北方区域风电出力回落较明显，其中山东、山西分别下降25.7%、38.6%。 ◼核心观点： 1、山东、山西在风电回落后实时价格快速修复，短时平衡压力仍集中体现在实时市场。后续若新能源预测偏差扩大，北方区域日前-实时价差仍可能维持较大波动。 2、明确非化石电力消费按物理、交易、分摊三类认定，绿证正式进入消费归属核算。后续跨省绿证认定或受上限约束，绿电需求强、资源不足地区需更早锁定绿电和绿证资源。 （正文） 1.政策新闻 （1）非化石电力消费核算纳入绿证认定 国家发展改革委等五部门：印发《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，明确非化石电力消费按物理认定、交易认定、分摊认定三类方式核算；可再生能源电力消费量可通过电能量交易、绿证交易认定，并按年度计入核算。 （2）浙江工商业午间低谷延至3小时 浙江省发展改革委、省能源局：发布优化工商业分时电价政策通知，自2026年7月1日起执行。全年16时至23时设置为高峰或尖峰时段，午间低谷由2小时延长至3小时。 （3）4月绿证核发量达2.37亿个 国家能源局：发布2026年4月绿证核发及交易数据，4月核发绿证2.37亿个，其中可交易绿证1.77亿个、占比74.85%；全国交易绿证7110万个，其中绿色电力交易绿证2972万个。 （4）陕西调频市场采用日前报价 国家能源局西北监管局：明确采用日前报价、日前预出清、日内分小时出清并实时调用模式；月度总费用由用户用电量和未参与电能量市场交易的上网电量共同分担。 （5）内蒙古拟推进多用户绿电直连 内蒙古自治区能源局：就多用户绿电直连项目实施方案征求意见，明确并网型项目可按新型经营主体注册，原则上作为整体参与电力市场交易，由项目主责单位统一申报。 2.重点区域日前市场电价跟踪 整体看，日前市场多数上涨。江苏、山东、山西、蒙西分别上涨1.8%、14.6%、1.6%、252.1%；广东日前均价下降17.7%。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）实时市场山东、山西明显回升。江苏、山东、山西分别上涨7.1%、260.3%、76.6%至304.85、240.46、353.11元/兆瓦时；广东、蒙西实时均价分别下降9.9%、31.8%至369.37、170.85元/兆瓦时。 （2）山东、山西日前-实时价差分别走弱至-23.02、-124.08元/兆瓦时，实时价格重新高于日前，江苏价差收窄至15.48元/兆瓦时；北方区域风电出力回落较明显，其中山东、山西分别下降25.7%、38.6%。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。