电力市场：山西、蒙西实时价格走强，山东日前价格高位上行

电力市场：山西、蒙西实时价格走强，山东日前价格高位上行 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、山东、广东、江苏日前均价分别升至525.18、403.39、303.36元/兆瓦时，环比分别上涨28.6%、1.9%、10.8%；山西、蒙西分别回落31.2%、43.5%至319.73、171.67元/兆瓦时。 ◼实时市场 1、山西、蒙西实时均价分别上涨68.8%、1325.1%至424.19、439.49元/兆瓦时；广东、江苏、山东分别回落19.8%、9.3%、43.8%至316.71、264.14、211.79元/兆瓦时。 2、蒙西日前-实时价差由0.90元/兆瓦时转为-135.80元/兆瓦时，对应风电出力环比下降54.2%；山西实时价格升至424.19元/兆瓦时，对应风电出力环比下降62.6%，新能源出力波动仍是实时价格弹性的主要来源。 ◼核心观点： 1、山西、蒙西风电出力明显回落，对应实时价格大幅走强；新能源出力一旦低于预期，实时价格会快速抬升，短期交易上，风电预测偏差仍是影响西北、华北区域实时价格的核心变量。 2、高峰时段仍靠煤电兜底，对现货市场来说，煤价稳定能压住整体电价中枢，但在负荷高、风光出力不足的时段，煤电调峰压力上行，实时价格仍容易被抬高，后续重点关注迎峰度夏前高峰时段价格波动。 （正文） 1.政策新闻 （1）河北绿电直连明确入市结算 河北省发改委：并网型绿电直连项目原则上整体参与电力市场交易，根据市场交易结果安排生产，并按与公共电网的交换功率进行结算；项目用电时应直接参与市场交易，不得由电网企业代理购电。 （2）重庆市场化电量同比增4.0% 重庆电力交易中心：一季度重庆市内市场化交易电量202.3亿千瓦时，同比增长4.0%；省间交易购电量115.0亿千瓦时。后续将进一步加强市场建设，尽早出台保底售电实施细则、虚拟电厂参与电力市场交易实施方案等文件，并建立信用评价体系。 （3）北京绿电交易同比增82.54% 首都电力交易中心：1—4月北京绿电市场化直接交易达188亿千瓦时，同比增长82.54%；河北石家庄、保定、衡水、沧州四地新能源企业首次向北京供应绿电，累计1919万千瓦时。 （4）华电推进算电协同和新储能 中国华电：5月14日召开会议，提出做好迎峰度夏电力保供，加快推动沙戈荒新能源基地、海上风电等重点项目建设，积极发展算电协同、零碳园区、新型储能等新业态，并加快氢基能源全产业链布局。 （5）煤电需求预计仍略有增长 国家能源局：转载煤炭市场分析称，2026年煤炭市场库存充足、供需平稳；中电联预计全年全社会用电量同比增长5%—6%，新能源替代增强，但煤电仍承担顶峰调峰，电力行业耗煤预计略有增长。 2.重点区域日前市场电价跟踪 1、山东、广东、江苏日前均价分别升至525.18、403.39、303.36元/兆瓦时，环比分别上涨28.6%、1.9%、10.8%；山西、蒙西分别回落31.2%、43.5%至319.73、171.67元/兆瓦时。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）山西、蒙西实时均价分别上涨68.8%、1325.1%至424.19、439.49元/兆瓦时；广东、江苏、山东分别回落19.8%、9.3%、43.8%至316.71、264.14、211.79元/兆瓦时。 （2）蒙西日前-实时价差由0.90元/兆瓦时转为-135.80元/兆瓦时，对应风电出力环比下降54.2%；山西实时价格升至424.19元/兆瓦时，对应风电出力环比下降62.6%，新能源出力波动仍是实时价格弹性的主要来源。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。