电力市场：江苏蒙西实时价格走强，云霄直流启动输电权交易

电力市场：江苏蒙西实时价格走强，云霄直流启动输电权交易 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 整体看，日前市场多数上涨。江苏、山东、山西、蒙西日前均价分别上涨9.1%、34.9%、17.3%、1.2%；广东日前均价下降5.4%。 ◼实时市场 1、实时市场江苏、蒙西明显上涨。广东、江苏、山东、蒙西实时均价分别上涨4.5%、41.1%、1.2%、124.4%至386.04、488.02、243.34、383.46元/兆瓦时；山西实时均价下降1.2%至348.88元/兆瓦时。 2、江苏、蒙西日前-实时价差分别走弱至-136.43、-140.39元/兆瓦时，实时价格明显高于日前，山西价差维持在-116.23元/兆瓦时；江苏、蒙西风电出力分别下降61.6%、37.1%，实时端供需压力抬升。 ◼核心观点： 1、江苏、蒙西实时价格走强，风电回落对实时市场冲击仍未被日前市场充分预测，江苏、蒙西在风电大幅下滑后同步出现实时溢价扩大，后续实时市场对灵活调节资源的定价弹性可能进一步增强。 2、云霄直流输电权市场建立后，25.6元/兆瓦时对应通道准许收入折算形成的输电权报价下限；当输电权成交价格高于25.6元/兆瓦时，超出部分实质反映通道稀缺价值和跨省价差价值。相关收入由闽粤联网公司收入，并用于冲抵福建、广东承担的云霄直流容量电费，从而实现通道固定成本部分由实际使用者承担，而非完全由两省工商业用户分摊。 （正文） 1.政策新闻 （1）云霄直流6月1日起开展输电权交易 国家发展改革委、国家能源局：自2026年6月1日起，按照《云霄直流输电权市场化交易方案（暂行）》，在云霄直流通道开展输电权市场化交易；交易以月度及以内为起步，支持跨电网经营区常态化交易和网间互济互保。 （2）甘肃需求响应削峰报价上限1500元/兆瓦时 甘肃省工信厅等：明确虚拟电厂、负荷聚合商可作为单个主体参与，可调节能力原则上不低于5兆瓦；约定削峰和应急削峰响应申报价格区间，补偿费用采用“日清月结”。 （3）6月全国用电成本同比下降2.6% 2026年6月，全国系统运行费用平均同比增长112.3%，煤电容量补贴同比上涨68.8%，新能源机制电价差价结算损益环比上涨10.6%；同期代理购电价格同比下降12.4%，全国用电成本环比下降0.8%。 （4）南方五省制造业用电增长8.9% 国家能源局：1-4月，南方区域全社会用电量同比增长8.1%，增速高于全国平均水平；其中制造业用电量同比增长8.9%，互联网服务业、软件和信息技术服务业用电量分别增长59.0%和24.3%。 （5）云南明确新能源全容量并网时间认定口径 云南省能源局：优化新能源项目全容量并网事宜，适用于承诺全容量并网时间为2025年6月1日及以后的新能源项目；集中式增量项目按发电业务许可证登记容量、末批次并网意见书时间、最后一台设备投运操作票完成时间三者中的最晚时间认定。 2.重点区域日前市场电价跟踪 整体看，日前市场多数上涨。江苏、山东、山西、蒙西日前均价分别上涨9.1%、34.9%、17.3%、1.2%；广东日前均价下降5.4%。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）实时市场江苏、蒙西明显上涨。广东、江苏、山东、蒙西实时均价分别上涨4.5%、41.1%、1.2%、124.4%至386.04、488.02、243.34、383.46元/兆瓦时；山西实时均价下降1.2%至348.88元/兆瓦时。 （2）江苏、蒙西日前-实时价差分别走弱至-136.43、-140.39元/兆瓦时，实时价格明显高于日前，山西价差维持在-116.23元/兆瓦时；江苏、蒙西风电出力分别下降61.6%、37.1%，实时端供需压力抬升。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。