焦煤/焦炭调研报告：山西煤矿调研系列九

调研背景

2026年5月22日，山西省长治市沁源县发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡。事故后，周边煤矿相继停产进行安全检查，此次调研针对山西煤矿停减产情况展开。

调研主要结论

2.1 事故地煤矿停产情况

• 长治沁源、襄垣县煤矿仍在停产中，复产时间不确定；
• 长治其他县市部分煤矿已复产，但复产比例较低；
• 吕梁煤矿自查完毕后陆续复产；
• 晋中、临汾等地国有煤矿陆续复产，民营企业复产进度较慢。

2.2 复产后煤矿产量下降

• 6月煤矿复产，但产量短时间内难以恢复到停产前水平；
• 主要原因包括：安全生产月、高瓦斯煤矿检查加严、超产和隐蔽工作面核查、煤矿增加检修班次等；
• 预计总共影响产量约257-300万吨，累计影响产量约370-480万吨。

2.3 下游补库需求支撑现货

• 原油价格上涨导致焦化副产品价格跟涨，焦化厂焦煤库存持续处于高位；
• 事故后焦化厂补库，焦煤社会库存下降；
• 目前焦化厂焦煤可用天数在9-12天，至6月中旬仍有补库需求，支撑现货价格。

2.4 关注下游需求及蒙煤通关

• 螺纹钢无利润，热卷利润被压缩，焦煤价格继续上行将导致钢厂限产，抑制焦煤需求；
• 今年蒙煤通关持续维持高位，为焦煤市场提供有效补充。

详细纪要

• 长治煤矿停产，部分库存精煤；
• 沁源、襄垣煤矿以民营为主，事故影响较大；
• 焦化厂补库行为主要消化样本外库存；
• 下半年焦煤产量同比可能低于去年下半年。

风险提示

调研样本代表性有限，不足以全面反映市场情况。