山西地区焦煤、焦炭调研纪要
调研报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 山西地区焦煤、焦炭调研纪要 2016年7月26日 山西孝义、介休 1、整个黑色产量链当前利润较好，山西地区焦炭利润在20-80不等，洗煤利润在30-50左右，基本上没有亏损的环节了。 2、短期受洪水影响，运力下滑，导致消费地区焦炭库存非常低，随着8月份环保解除，钢厂复产，对焦炭的需求短期向好，补库预期大。 3、近期唐山和宁夏内蒙地区焦化厂受环保影响大，唐山地区限产到月底结束，内煤宁夏预计到8月中旬结束。 4、大型煤矿受供给侧改革影响供给下滑较快，但环比没有继续减少的可能，随着利润状况改善，中小民营矿有复产，整合矿经过验收之后有复产预期。 5、精煤紧缺程度比5月份明显改善，无论焦化厂还是洗煤厂，库存环比均有所增加。 6、生产企业对于后市普遍乐观。预估8月份钢材经历累库存对煤焦有所拖累。 附:1：孝义某焦化厂 1、该厂概况：自有煤矿4座共600万吨产能，洗煤能力1000万吨，焦化设计产能500万吨，已投产260万吨，二期工程预计明年开。焦炉煤气制甲醇60万吨，已投产30万吨。 2、焦化生产：主要产品指标A13，s 0.7,csr63-65。目前超产能生产，产超幅度在20%左右，主要通过缩短结焦时间、缩短推焦时间，增加检修等方式提产。期设计产能500万吨，实际投产260万吨，共4座焦炉，在产3座52孔，其中1号焦炉是今年5月份投产的，2号焦炉预计在明年3月份投产，目前该企业拥有的两家焦化厂日产焦炭在9000吨左右。 3、焦化利润：粗略估算50-80元/吨纯利润，利润较好。原料自给30%，主要是高硫肥煤和低硫肥煤，外采70%，煤焦比呈现下降趋势，8月底有望达到1.28，目前1.31.加工成本43.7元/吨，入炉煤不含税成本540-560，副产品收益180左右。准一出厂价830左右，三级出厂730-750。 4、洗煤：设计洗煤能力1500万吨，目前开工40-50%左右。 5、库存：基本没有库存，零星库存在600-700吨。 6、销售：受6月份钢厂主动去库存，7月份洪水影响运力等因素影响，下游钢厂焦炭库存非常低，短期内补库需求旺盛，焦化厂销售偏好。 7、孝义地区焦化状况：目前孝义地区焦化厂有9家，工业园区内的有5家，设计产能1500万吨，实际产量去年在700多万吨，今年提产明显，有部分停产的焦化厂有复产预期，受资金等因素影响目前还没有复产，预计在年底和明年初有复产希望。 调研报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8、原料库存：目前10-15天，正常水平。 9、运输：自有专列4条，分别发焦煤、焦炭、动力煤和集装箱，每天发运3列。主要发往唐山和天津港，敞车（损耗2-3%）发天津港比发唐山低20元/吨左右，目前敞车发天津港运费在120元/吨左右，发唐山154元/吨（均不包含短倒费用），集装箱（无损耗）发天津运费在90左右，全部费用在140-150元/吨。汽运成本130左右，损耗0.5%。 附件2：介休某煤矿 1、集团概况：共有6座煤矿，6家煤企，原煤产能660万吨（重新核定前），受限产影响，原煤产量下降，洗精煤生产正常生产。 2、生产状况：洗精煤：S1.5G85主焦煤，S2.0G65瘦精煤和s2.5G55瘦精煤，产能在300万吨左右，基本满负荷生产。原煤：产能660万吨，受限产影响较大，基本严格按照276天限产政策执行。供给侧改革对生产的影响较大，目前没有看到政策解除的可能，政府主要通过地方调度系统进行监督。 3、成本利润：原煤完全成本300左右，坑口含税成本200左右，回收率65%左右，加工成本20左右，三个煤种的出厂含税价分别为520/430/400，洗精煤利润在30-50元/吨，利润较好。 4、库存状况：4-5月份库存低在3-4万吨，当前库存7-8万吨，紧缺程度明显缓解。库存累计一方面因为近期运输不畅导致，另一方面销售压力大。 5、销售状况：主要销往东北、华东、华北，出厂价结算，50%预付，50%承兑，回款期1.5-3个月。运输成本在140-180不等。 6、资金状况：与年初相比没有明显改善，该企业资金成本在6-8%左右，周边企业的资金成本还是维持在10%左右。偏高。 7、介休地区煤矿的盈利状况：基本没有亏损的了，整合之后还有复产的可能，目前介休有7-8个矿有复产可能。 8、对于后市看法：在供给侧改革下，看好未来四季度煤价，一方面供应 新湖期货研究所 付得玲 执业资格号：F0237882 电话：0571-87782539 Email:fudeling@xhqh.net.cn 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的 调研报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
