塑料期货周报：综述：暂无利好加持 聚乙烯延续弱势行情

综述

当前聚乙烯市场供需、成本两端同步走弱，短期行情宽幅偏弱。市场缺乏利好刺激，走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。

供需分析

• 供应端：截至5月29日当周，PE生产企业总产量63.8万吨，较上周期增加0.38万吨；装置开工率76.96%，较上周期上涨0.3%；检修影响产量15.25万吨，较上周期增加0.78万吨。前期检修装置集中复产，行业开工率回升，现货供应量稳步抬升，供应面压力逐步显现。
• 需求端：截至5月29日当周，聚乙烯下游企业整体开工率36.28%，环比下跌0.6%。农膜开工率10.09%，环比下跌1.05%；包装膜企业开工率45.89%，环比下跌0.55%。市场迎来传统淡季，下游需求复苏乏力，订单跟进乏力，企业开工维持低位。

成本利润

• 成本：5月29日当周，油制L生产成本9688.71元/吨，较上周期下跌723.57元/吨；煤制生产成本6747.29元/吨，较上周期上涨35.29元/吨。
• 利润：油制L生产利润-1537.29元/吨，较上周期上涨579.29元/吨，处于低位；煤制L生产利润1414.14元/吨，较上周期下跌188.14元/吨，处于高位。成本端支撑较前期减弱。

库存分析

• 生产企业库存：5月29日当周，PE生产企业库存49.79万吨，较上周期去库5.13万吨；L生产企业库存18.09万吨，较上周期去库2.42万吨。
• 社会库存：5月29日当周，PE社会库存48.07万吨，较上周期去库3万吨；L社会库存21.56万吨，较上周期去库0.61万吨。持续去库。

价差分析

• 期现价格：5月29日当周期价区间波动，L2609合约收于7851元/吨，现货市场价格8420元/吨，环比下跌168.24元/吨。
• 基差：L2609合约期现货基差周内波动，5月29日基差569元/吨，环比上涨392.76元/吨，现货升水。
• 期限结构：5月29日9-1价差193元/吨，维持back。

结论

当前聚乙烯市场供需、成本两端同步走弱，短期行情宽幅偏弱。市场缺乏利好刺激，走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。