A50期货周报

总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌1.08%，深证成指跌0.14%，创业板指涨.2.53%，富时中国A50指数涨2.56%。风格上，中小盘股弱于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货涨2.75%，SGX A50股指期货主力合约涨3.54%。海外方面，隔夜市场消息反复变化，以色列在黎巴嫩的持续军事行动使得伊朗宣布暂停与美国的谈判。但随后特朗普表示以黎双方将停火，并表示预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议。消息面反复变化加剧市场波动，美油及10年期美债收益率分别收在90美元及4.45%上方。国内方面，经济基本面，5月我国三大官方PMI指数均维持在荣枯线上方，其中，制造业PMI较上月下滑，非制造业及综合PMI则出现上升。然而，高技术制造业与装备制造业PMI仍在进一步走高。消息面，存储芯片巨头长鑫科技科创板IPO过会后，重量级IPO使得市场对板块流动性被稀释抱有担忧。芯片板块震荡走弱。整体来看，海外地缘冲突状况时好时坏，但由于油价与美债收益率仍处在关键点位下方（原油：100美元，十年期美债：4.5%），因此，对权益市场冲击预计较小。同时，新质生产力对经济的支撑预计使得相关行业股价有较好表现，A股科技板块在消化行业巨头IPO的影响后，有望跟随全球行业趋势上涨。 海外消息面：（1）美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手；实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。（2）纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于经济前景，美联储当前的货币政策处于恰当位置。他预计短期内通胀将处于高位，但价格压力将在今年晚些时候缓解。威廉姆斯指出，如果通胀持续处于高位，可能需要加息，但这种情况目前还没有发生。（3）美国5月ISM制造业PMI上升1.3个百分点至54，连续五个月扩张并创四年新高。新订单增速加速至四个月高位，物价支付指数小幅回落 但仍接近2022年以来高位，就业指数有所改善。（4）鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗暂停同美国的沟通，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡，同时在曼德海峡等其他战线开启行动。伊朗方面称，在以色列未停止加沙和黎巴嫩军事行动、并从黎巴嫩全面撤军之前，不会举行任何谈判。美国总统特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡通话后表示，以色列和真主党所有交火行动将立即停止，前往贝鲁特的部队已奉命撤回。（5）美国总统特朗普表示，他预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议，延长当前停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普称，相关谈判进展顺利，并对达成协议表示乐观。 国内消息面：（1）中国证券投资基金业协会发布数据显示，截至2026年4月末，存续私募基金管理基金规模23.46万亿元，环比增加超7000亿元。这是国内私募基金管理规模首次突破23万亿元。（2）长鑫科技科创板IPO获上交所上市委审议通过。作为科创板首单“预先审阅”项目，长鑫科技此次IPO拟募集资金295亿元，创科创板IPO拟募资额之最。有分析机构预测，长鑫科技总市值有望冲击2万亿元至3万亿元区间。（3）国家统计局公布数据显示，1-4月，全国规模以上工业企业利润2.44万亿元，同比增长18.2%。从行业看，半导体相关产业快速发展，带动电子专用材料制造、光纤制造、光电子器件制造行业利润分别增长601.7%、347.6%、51%。4月当月，全国规模以上工业企业利润增长24.7%。（4）A股系列指数样本定期调整方案公布，自6月12日收市后生效。其中，沪深300指数调入华工科技、江波龙等19只个股；中证500指数调入源杰科技、德明利等50只个股；深证成指调入光库科技、易点天下等25只个股，创业板指调入香农芯创、鼎泰高科等10只个股；科创50指数调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份。本次样本调整后，信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重普遍上升，A系列指数较传统宽基指数行业配比更加均衡。（5）中国5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点；非制造业PMI为50.1%，上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升；综合PMI产出指数为50.5%，上升0.4个百分点 市场资金面：截至5月29日，北向资金单周合计买卖16590.44亿，两融余额29124.18亿，占A股流通市值2.78%。两融交易额16259.93亿，占A股成交额10.11%。重要股东二级市场累计净减持130.33亿元，限售解禁市值为423.99亿元。行业主力资金普遍呈净流出，电子、计算机等板块资金大幅净流出，通信等板块逆市小幅净流入。 资料来源：wind,瑞达国际 期货价差：上周市场成交活跃度较前一周明显上升。SGX与MSCI A50主力基差上周宽幅震荡，两者跨品种价差微幅下行至12732.2附近。 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 客服QQ：203195058/2938472186 网 址 ：www. ruida- int . com 地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室