总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌1.08%，深证成指跌0.14%，创业板指涨2.53%，富时中国A50指数涨2.56%。风格上，中小盘股弱于大盘蓝筹股。海外股指期货表现强劲，MSCI中国A50指数期货涨2.75%，SGX A50股指期货主力合约涨3.54%。
海外消息面：
- 美国经济数据：4月PCE物价指数同比上涨3.8%，核心PCE物价指数上涨3.3%，实际消费支出环比仅增长0.1%。一季度实际GDP增速被下修至1.6%。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储当前的货币政策处于恰当位置，短期内通胀将处于高位，但价格压力将在今年晚些时候缓解。
- 地缘政治：以色列在黎巴嫩的持续军事行动导致伊朗宣布暂停与美国的谈判，但特朗普表示预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议。
- 美油及美债：美油及10年期美债收益率分别收在90美元及4.45%上方。
国内消息面：
- 经济数据：5月我国三大官方PMI指数均维持在荣枯线上方，制造业PMI下滑，非制造业及综合PMI上升。高技术制造业与装备制造业PMI继续走高。
- IPO动态：长鑫科技科创板IPO过会后，市场对板块流动性被稀释抱有担忧，芯片板块震荡走弱。
- 资金数据：北向资金单周合计买卖16590.44亿，两融余额29124.18亿，占A股流通市值2.78%。行业主力资金普遍呈净流出，电子、计算机等板块资金大幅净流出，通信等板块逆市小幅净流入。
- 其他重要信息：私募基金管理规模首次突破23万亿元，长鑫科技IPO拟募集资金295亿元，创科创板IPO拟募资额之最。1-4月全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，半导体相关产业利润显著增长。A股系列指数样本定期调整方案公布，信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重普遍上升。
期货价差：上周市场成交活跃度上升，SGX与MSCI A50主力基差宽幅震荡，跨品种价差微幅下行至12732.2附近。
研究结论：海外地缘冲突状况时好时坏，但油价与美债收益率仍处在关键点位下方，对权益市场冲击预计较小。新质生产力对经济的支撑预计使得相关行业股价有较好表现，A股科技板块在消化行业巨头IPO的影响后，有望跟随全球行业趋势上涨。
