市场回顾
- 恒生指数微涨，上试10天线后回落，收升0.9%至25,398点，成交3,309亿港元，北水净流入47亿港元。
- 美股上涨，道指升0.1%，标指升0.3%，纳指升0.4%，纽约期油价格上涨5.5%。
中港股市短期展望
- 美伊谈判陷入拉锯，霍尔木兹海峡航运未完全恢复，油价高企，全球债息高位，对风险资产市场构成压力。
- 内地决策层倾向保持观望，短期推出刺激政策的可能性下降。
- 市场普遍预期美伊局势大幅升级的机会偏低，但商品价格及运费短期内料持续高企，将挑战企业盈利。
- 资金面未见明显改善，北水开始撤退，港元汇率走弱，可能触发兑换保证，市场流动性或进一步收紧。
- 全球股市投资风格趋极，资金集中于AI产业链，港股市场缺乏相关大型权重股，拖累整体表现。
- 短期看好板块：AI（DeepSeek最新融资估值利好同业，芯片产业链业绩报喜）、煤炭股（热浪来袭提前用电高峰，山西煤矿事故令短期供应偏紧）。
今日市场焦点
宏观焦点
- 中国5月RatingDog制造业PMI降至51.8，胜预期
- 国务院规定对外投资不得使用国家禁止出口技术及数据等
- 特朗普：美伊或于一周内达成协议
企業消息
- 芯片：辉达进军个人电脑芯片市场，挑战英特尔；美團首季经调整亏损50亿港元，胜预期
- AI：智譜建议发行A股在科创板上市，集资150亿港元；宇树获批科创板挂牌，集资42亿港元
- 汽车零跑汽车5月交付逾8.15万辆创新高，按年增长81%
- 其他：輝達与宇樹科技打造H2+人形機器人；美團首季经调整亏损49.68億元人民幣，胜預期；阿里巴巴发布Qwen3.7-Plus多模態智能體模型；小米集團：MiMo-V2.5實現五大核心突破，降價後仍能維持收支平衡；SpaceX IPO拟预留最多5%股份予特定員工及個人；比亞迪股份5月銷量增0.3%；吉利汽車5月銷量微升1%，極氪增82%；理想汽車5月交付跌18%，6月底推新一代理想L8；蔚來5月交付增62%；小鵬集團5月交付3.2萬輛車，按月升4%；奇瑞汽車5月銷量增21%；馭勢科技與賽力斯完成行泊一體右舵乘用車海外量產及交付；賽力斯旗下賽豆科技引入寧德時代等為股東；寧德時代累計落成1,650座巧克力換電站，料年底將突破3,000座；寧德時代今年一系列鈉離子電池產品規模量產，下一步聚焦鋰空氣電池布局；中華煤氣有加價壓力，正與政府磋商；攜程集團未來5年在入境遊品牌宣傳投入150億元人民幣
外圍市況展望
- 美联储4月议息会议维持利率不变，但局内分歧加剧，市场对通胀反弹的担忧加剧，美联储加息预期再度升温。
- 地缘政治方面，市场憧憬美伊达成停战协议，但若通胀压力未见明显缓解，美元可能走强，美汇指数或再次挑战100关口。
- 高息预期将不利美债及黄金走势，长年期债息料进一步上扬，现货金价将面临较大的下行压力。
- 市场下一焦点将落在沃什主持的首次议息会议，其利率与政策声明的表态，以及最新的经济预测与利率点阵图，将成為左右美债、美汇及美股，尤其科技股估值走向的关键。
宏觀焦點
- 中国5月百城二手房价跌幅续收窄
- 陳茂波：維持香港全年經濟增長預測目標，上調通脹率預測
- 陳浩濂：正審批6家交易平台虛擬資產牌照申請
- 澳門5月博彩收入升6.7%，勝預期
- 美國5月ISM製造業指數高預期
- 美國CME啟動加密幣期貨與期權全天候交易
- 鮑威爾警告：聯儲局若被政治化將摧毀公眾信任
- 伊朗據報暫停與美國溝通，決定全面封鎖霍爾木茲海峽
