尿素：出口流速决定价格走向

【基本面跟踪】

1. 中国尿素企业总库存量截至2026年5月27日为92.1万吨，环比增加18.61%，库存延续涨势但累库增幅收窄。市场弱势导致部分区域库存继续增加，企业出货压力尚未完全缓解。出口消息提振市场情绪，多数区域走货好转，累库节奏放缓。（隆众资讯）
2. 短期尿素进入震荡阶段，出口流速是短期价格波动的主要矛盾。上周尿素配额初步落地，但较高出口指导价预计限制短期出口流速，市场高开回落。若政策调整增加出口流速（预计6-8月完成200-300万吨），尿素国内基本面将改善，出口端对现货价格形成支撑。中期尿素受政策管控严格，价格中枢或逐步下移。（国泰君安期货晨报）

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【核心观点与结论】

• 短期尿素价格受出口流速影响显著，当前出口流速受限导致市场震荡，预计价格在1780-1800元/吨区间分歧，需关注政策细则落地方向。
• 中期尿素作为政策管控品种，受《粮食安全》战略影响，价格受政策严格调控，下半年预计仍处偏宽松状态，价格中枢下移。
• 库存端虽延续累库但增幅收窄，出口端政策调整或成为市场关键变量。