造纸板块日报

2026年5月28日 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力09合约报收4968元/吨，结算价较昨日涨-14元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商心态不一，部分持价观望，部分则以出货为先，跟随盘面窄幅下调出货报价，下游采买仍偏刚需，山东、东北、河南、河北市场部分牌号价格松动10-40元/吨；进口阔叶浆市场贸易商自身库存并无显著压力，目前多数稳盘出货，下游纸企询盘积极性有限，市场交投偏淡，总体价格暂稳运行；进口本色浆以及进口化 机浆市场贸易商出货改善有限，下游按需采买，市场价格暂稳为主。 针叶浆：布针报收4610-4620元/吨，乌针报收4780-4790元/吨，月亮报收4800-4820元/吨，太平洋报收4830-4840元/吨，南方松报收4900-5230元/吨，银星报收4970-4980元/吨，雄狮、马牌报收4950-4960元/吨，凯利普报收5100-5120元/吨，北木报收5220-5230元/吨。 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4370-4420元/吨，阿尔派报收4470元/吨，小鸟、新明星报收4510-4520元/吨，鹦鹉、金鱼报收4520-4530元/吨，明星报收4550-4560元/吨。 本色浆：金星报收4820-4850元/吨。 化机浆：昆河报收3700-3720元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.据Europulp数据显示，2026年4月欧洲港口木浆库存总量环比-6.2%，同比-10.3%，库存总量由3月末的129.3万吨下降至121.3万吨。 2.截至2026年5月28日，中国纸浆主流港口样本库存量：231.1万吨，较上期累库2.8万吨，环比上涨1.2%，本周期纸浆主港库存量由去库转为累库的走势。（隆众） 3.本周期，中国化机浆样本产量：25.4万吨，较上周期产量下降0.3万吨。（隆众） 4.本周期，中国阔叶浆样本产量为25.9万吨，较上周增产0.8万吨。（隆众） 【逻辑分析】 纸浆市场维持供大于求格局，港口库存231.1万吨重新累库，处年内高位。需求端处于传统淡季，下游纸厂采购以刚需为主，整体需求支撑不足，品种分化明显，针叶浆偏弱、阔叶浆相对平稳。 【交易策略】 1.单边：观望，区间操作。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2607-P-4850。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP主力合约2607报收4016点，较上个交易日结算价2元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场基本稳定。部分纸企库存偏高，生产积极性较前期下滑；月末经销商稳价出货为主，多观望下月纸企报盘，下游印厂刚需采买居多，整体继续观望招标进展。 山东70g本白双胶纸：如意报收4200元/吨，牡丹报收4200元/吨，天阳报收4200-4300元/吨，白鸥报收4300-4350元/吨。广东70g本白双胶纸：海龙报收4200-4300元/吨，天阳报收4300元/吨，蓝叶报收4300元/吨。（卓创） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4950元/吨，跌50元/吨；阔叶浆金鱼4550元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场仍存个别趋弱现象。北方局部地区部分质量中上的杨木片1100-1350元/绝干吨，市场上货量有限，局部降雨天气持续，木片市场上货进程偏缓；浆企收购积极性一般，个别库存偏宽松，仍存降价收货意愿。（卓创） 【重要资讯】 1.本期双胶纸生产企业库存159.6万吨，环比涨幅0.5%。（隆众）本期双胶纸产量21.5万吨，较上期减少0.1万吨，降幅0.4%，产能利用率55.0%，较上期下降0.3%。（隆众） 【逻辑分析】 双胶纸供需延续宽松失衡，行业产能基数庞大，货源持续充裕。需求端教材教辅招标未集中供货，社会需求清淡，仅刚需少量补货。企业库存维持高位，贸易商维持随进随出，供需矛盾未缓解。成本小幅回落但纸价持平，企业持续亏损，市场交投平淡、价格低位僵持。 【策略】 1.单边：逢高做空。 2.套利：观望。 3.期权：卖出OP2606-C-4100。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799