公司经营情况
- 2025年公司实现营业收入60.09亿元，剔除出售子公司影响后增长4.19%，主要得益于执法记录仪、智能指挥调度等成长型业务快速增长，OEM业务及改装车平稳增长。成长型业务营收占比达16%，其中指调平台、执法记录仪等增长超50%。
- 2026年一季度受海外业务延迟及汇兑损失影响由盈转亏，但二季度有望环比、同比增长。
主营业务与战略布局
- 公司围绕“2+3+1”产品战略，推进窄带技术AI融合，公专融合领域加大研发投入，构建MCS产品系列，并探索消费者场景业务。
- AI专网战略已提出，将AI应用于终端、网络及指挥调度平台，形成“前端智能采集—中端AI分析—后端智能应用”闭环。
盈利能力
- 2025年归母净利亏损2.58亿元，但扣非净利润同比增长66.98%。2026年一季度若剔除许可费及汇兑损失，盈利同比有所增长。
新业务布局
- 应急通信领域推进四足机器人、无人机与应急通信系统深度融合，构建“空天地”一体化解决方案。
- AI专网领域全面展示AI在终端、网络及平台中的应用，形成完整闭环。
公专融合进展
- 产品成熟度高，客户接受度持续提升，2025年国内多城市公安融合组网、枢纽机场/港口全域融合项目落地，海外公共安全、轨交、港口等领域规模化解决方案成为增长核心。
指挥调度产品线
- 智能指调方案融合公专融合通信、大数据、视频、AI等技术，推出云原生指挥调度平台，支持多模式部署，软硬件一体化协同销售。
海外业务
- 中东市场稳定，东南亚、非洲区域项目机会增加，一季度部分订单交付延迟但正常推进，诉讼案未影响海外业务拓展。
- 美国业务主要由拉美市场拉动，北美主要面向工商业市场。
合作与研发
- 与中电信量子合作研发对讲与平台系统，宽带产品已完成量子加密适配，参与保障国内重要活动。
- 参股子公司青岛赛锐半导体将对外销售自研芯片，持续投入物联网、AI领域。
子公司出售与业绩指引
- 近几年出售子公司基于战略优化，主营专网业务实现内生增长。2026年制定两位数营收增长目标，聚焦核心业务，把握海外市场机会。
费用与研发
- 销售费用率同行业正常水平，管理费用受诉讼事项影响，剔除后处于合理水平。
- 2025年研发费用10.99亿元，占营收18.28%，研发人员2470人。
汇兑风险管理
- 海外销售收入约50%，通过自然对冲、金融衍生品及推动人民币结算等方式对冲汇率风险。
应急通信备货
- 基础类型对讲机、数字对讲机、集群系统备货充足，与应急管理部门建立保障机制，积极支持抗洪防灾等救援工作。
诉讼情况
- 与摩托罗拉诉讼持续，H系列一审判决结果提起上诉，产品禁售令暂停，双方按程序推进，暂无实质性进展。
股价与市值管理
- 股价受宏观经济、行业周期等因素影响，公司通过稳健经营提升内在价值，加强投资者沟通，坚定长期投资信心。
定向增发与股票回购
- 2025年股东会已审议通过定向增发授权，董事会尚未启动，将结合资金需求、市场环境等因素决定是否发行。
- 暂未实施股票回购计划，后续若有措施将履行审议程序并及时公告。
