公司基本情况与业绩表现
海能达上半年实现营业收入22.6亿元，同比减少4.8亿元，主要受OEM及其他业务收入下降（3.4亿元）和海外大项目收入确认延迟（1.4亿元）影响。归母净利润9,358万元，同比减少约6,881万元，主要因一季度利润下降。第二季度归母净利润6,645万元，同比提升33%，环比提升145%。整体毛利率51%，同比提升5个百分点。公司持续推进管理变革，期间费用率显著下降，2024年研发、管理、销售费用率较2021年下降显著。2025年起公司加大投入，上半年销售、管理、研发费用端有所增长，财务费用同比下降1亿元，经营性现金流2.4亿元，创近五年最佳水平。
地区与行业表现
国内主营业务收入达历史较好水平，渠道业务增长强劲。公共安全、应急、消防等核心行业持续推动标准制定、支持演习活动、拓展区域、推动北斗应用。铁路、电力等泛行业持续拓展，成长型业务扩大销售规模，公专融合终端出货量提升。海外业务稳中向好，上半年签单金额较佳，主要来自大项目增长和渠道下沉。下半年将持续加强渠道管理，提升公共安全领域竞争力，推进成长型业务海外拓展。
产品与技术发展
窄带业务稳健发展，持续完善系列产品型号，参与多个行业标准制定。终端产品推出铁路行车安全通信模块等新产品，全面升级商业终端。系统产品扩展集群一体化基站频段至150兆和400兆，降低用户专网建设成本。电力行业加大EPDT1.0产品开发，主导EPDT2.0标准制定，满足配电自动化需求。公专融合产品逐步打开市场，推出MCX平台、PoC平台、融合通信平台等，实现多层次的深度融合。AI专网结合机器狗、AI指调等功能，与机器人公司深化合作，推出新一代四足机器人综合解决方案，实现多形态产品深度融合，提升应急处置能力。
问答交流要点
- 海外增长点：新兴市场、一带一路地区增长显著，窄带产品通过渠道建设和产品全覆盖有提升空间，公共安全生态体系增强客户粘性。
- 诉讼进展与海外计划：美国商秘案件二审结束，公司已采取应对措施，战略重心向一带一路、金砖国家发力，欧洲北美保持渠道深耕。
- 研发投入方向：重点投入窄带产品、公专融合、智能指调、应急自组网，前瞻性研发AI专网，包括无人装备、四足机器人等。
- 原材料国产替代：已有能力推出全国产化方案产品，加大关键器件国产化，推动自研芯片方案，推出纯国产化信创产品。
- OEM汽车电子业务：基本持平，持续拓展新能源重卡公司，通过战略合作或资本运作升级产品，向机器人领域延伸。
- 毛利率提升原因：OEM业务毛利提升且收入占比下降，窄带业务毛利率持平，宽带产品毛利率理想，新产品初期毛利较低但最终提升。
- 未来展望：对下半年业务机会保持乐观，AI专网应用场景丰富，公司将继续稳定发展，沿“高质量发展”方针推进。
