海能达机构调研纪要

调研日期: 2026-07-29 海能达通信股份有限公司是一家总部位于中国深圳的全球化民营上市公司,成立于1993年,致力于为公共安全、应急、能源、交通、工商业等行业客户提供专用通信及解决方案。公司拥有来自40多个国家的近万名专业人员,在全球建有10个研发中心,将年营收的13%以上投入研发。海能达是全球主流通信标准组织的中坚力量,是中国首个专用通信数字集群标准的核心起草单位,并积极推动窄带通信、宽带通信、公专融合、应急自组网、指挥调度等公安、应急领域多个行业技术标准的规划与制定。海能达的产品得到越来越多的政府和行业用户的信赖。公司旗下有多个业界领先的子品牌,其中总部在英国剑桥的Sepura是欧洲TETRA终端产品的领导者,总部在西班牙萨拉戈萨的Teltronic是TETRA系统产品和轨道交通行业的知名品牌,总部在加拿大温哥华的Norsat是全球领先的专业卫星通信设备及解决方案提供商,位于加拿大多伦多的Sinclair是全球领先的智能天线品牌。海能达致力于将最先进的成熟科技灵活运用于解决客户的问题,不断引领全球专网行业前行。 一、2026 年上半年公司整体经营情况介绍 公司向来访的投资者介绍了公司的上半年整体经营情况,以及公司在 AI 专网及端侧 AI 的战略规划。 二、问答交流情况 1、公司公专融合产品目前海内外客户接受度如何,后续增长空间怎么看? 答:公专融合是公司核心战略赛道,全系产品成熟度高,国内公安、消防、轨交、机场、港口、能源行业均实现规模化落地,海外公共安全、交通场景批量交付,客户认可度持续提升。过去几年实现持续稳定增长,2026 年上半年增长开始有所加快, 执法记录仪、智能终 端、PoC 等产品实现快速增长。目前,公专融合产品线已全面融入公司全球营销渠道,中长期营收占比有望稳步提升,逐步成为现阶段支撑公司主营业务的第二增长曲线。 2、国内电力、铁路、应急等新兴行业市场拓展进度,长期市场规模如何? 答:公司在国内推行“2+4”行业发展策略,应急、铁路、电力是公司重点拓展行业。应急行业依托“十五五”发展规划与专项国债支撑,公司在应急专网建设及相关项目方面保持较高的市占份额;在铁路行业,随着全国铁路网络持续扩张和城轨建设加速,专用通信需求稳定增长,公司通过国产化替代和全线配套方案,在铁路行业建立领先优势,市场空间广阔;电力行业进行专网建设规划,公司加大电力行业资源投入,深度参与标准制定,积极推进相关产品研发,为切入电力配电自动化领域奠定坚实基础。三大行业有望为公司持续贡献增量业务,是国内业务收入增长的重要来源。 3、公司海外汇率风险采用哪些对冲手段,后续汇兑压力是否会持续缓解? 答:公司在确保安全性和流动性的前提下,通过多种方式来对冲和规避汇率风险,一方面依托自然对冲消化匹配度较高的外币风险敞口,同时通过远期结汇、外汇掉期、外汇期权等金融衍生品开展汇率管理;另一方面积极推动境外项目采用人民币报价与结算。汇率波动受宏观外部环境影响存在阶段性波动,多重对冲机制可有效平滑汇兑波动带来的经营影响,持续提升财务稳定性。