【粕类月报】政策预期仍待落地，粕类延续区间震荡

种植面积报告、产区天气题材情况。预计CB0T大豆价格整体运行区间在【1080-1280】美分/蒲式耳。 面走势受成本端美豆驱动重心相对偏强。关注后续买船节奏及产区新季炒作题材。 3）菜方面：欧盟菜籽进入关键生长期，加拿大菜籽开启播种期，后续天气影响逐步上升，预计对国际菜籽价格重心支撑偏强。国内方面，澳籽及加菜籽到港压榨增加，预计6月菜粕供应持续回升，水产养殖需求逐步转旺，菜粕需求有望增加。整体来看，菜粕基本面题材有限，价格仍将跟随豆粕波动为主。风险提示：1、美豆新作种植面积超预期；3、中美贸易政策变化；4、国内到港压榨不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 美豆供需平衡表 (干吨)期初库存产量进口总供应出口压榨库消比 33,0803.4969,088 8.21%美豆种植进度2026-05-26美豆产区降水异常情况美豆产区气温异常情况S Corn Temperatur 3 南美大豆供需 【说明】南美大豆种植收获对全球太豆供应及贸易流向有着重要影响，上半年大豆供应往往由南美太豆收获上市支持。USDA方面发布月度供需报告表示南美大豆年度供需情况，此外南美国家本地机构会根据作物播种及收获进度发布相应信息目前巴西大豆收获进度基本结束，出口销售进度超过60%，市场卖压逐步减弱。前期中美贸易预期一定程度打压巴西大豆升贴水，但在关税解除以及中方对美豆实际采购之前，巴西大豆出口优势持续，对升贴 请务必阅读正文之后的免责条款和声明6 大豆库存大豆折豆库存库销比 1166.601012.9099.0%1227.90103.00915.40101.9%1286.90115.00050:0019.20111.8%950.0011.000871.20129.1%123.0%804.30117.00110.2%657.1052.3081.1% 471.20656.70168.6%461.6070.5%847.3081.8%7110.296.5%71.1114.5%1100.00950.00846.80120.00127.3% 海关中国油菜籽月度进口量_总量2026-04-30海关菜粕月度进口量_总量2026-04-30 04-3005-31