大消费行业周报（5月第4周）：高温带动空调海外需求

一、市场周度回顾
上周（5/25-5/29）大消费板块涨跌不一，食品饮料（+1.65%）、家用电器（-3.68%）、纺织服饰（-5.09%）、商贸零售（-1.10%）、社会服务（-1.85%）、美容护理（-0.96%）领涨，ST春天（+21.54%）、得邦照明（+27.57%）、新华锦（+10.94%）、步步高（+31.89%）、中国高科（+19.43%）、百亚股份（+10.48%）为领涨个股；威龙股份（-24.94%）、亿田智能（-19.93%）、华升股份（-24.58%）、合百集团（-26.76%）、安邦护卫（-12.68%）、嘉亨家化（-15.21%）为领跌个股。

二、行业要闻及重点公司公告

1. 行业要闻

   • 国家气候中心预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季或出现中等及以上强度厄尔尼诺，近期北方高温刺激空调等制冷家电需求。
   • 全球液晶电视面板价格5月全线停涨，市场进入弱势整理期，6月持平，7月或小幅回落。

2. 公司公告

   • 力量钻石因“金刚石散热应用”报道触发交易异常波动，公司强调该技术尚未大规模市场化，存在不确定性，股价短期波动风险高。

三、行业观点

1. 高温带动海外空调需求

   • 欧洲极端高温（西班牙、意大利等刷新5月纪录）激活当地空调消费，市场渗透率偏低，短期订单提速，中长期看全球高温常态化利好空调出海龙头企业（如美的、格力等）。

2. 城市更新政策刺激地产基建

   • “十五五”规划（2026-2030）总投资超15万亿元，聚焦“存量提质”，推进老旧小区改造、地下管网更新等，利好房地产、建材、家电板块，推动房企转型。

3. 风险提示

   • 经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧。

四、研究结论
海外空调需求因高温短期爆发，长期看全球变暖趋势利好头部企业；国内城市更新政策为房地产及家电板块提供增量动力，但需关注政策落地及市场竞争风险。