2026年6月A股市场金股报告：市场仍处于适配区间

策略报告 市场仍处于适配区间 ——2026年6月A股市场金股报告 一、5月市场震荡分化。从5月6日至5月29日的交易日区间，宽基指数方面，上证指数涨跌幅为-1.06%，沪深300指数涨跌幅为1.76%，深证成指涨跌幅为3.10%，创业板指数涨跌幅为9.81%，科创50指数涨跌幅为11.47%，有所分化。风格指数方面，金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数区间涨跌幅分别为-4.31%、-5.67%、-6.30%、6.26%、2.64%，均呈现分化。一是油价处于中枢高位，引发通胀预期升温，影响全球货币政策宽松预期，美联储降息预期下调，导致市场风险偏好收敛。二是板块呈现结构性分化特征，成长板块前期表现较好，后期震荡调整，影响市场表现。三是业绩空窗期及部分热点行业利空信息传导影响市场情绪面。 华龙证券研究所 分析师 二、经济总体产出保持扩张。(1)5月制造业PMI为50.0%。①生产指数为51.2%，新订单指数为49.9%，市场需求有所放缓。②高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，比上月上升0.7个和0.3个百分点。③主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5%和51.9%，均比上月回落3.2个百分点，仍处于近期较高水平。(2)5月非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点。①服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点。服务业业务活动预期指数为55.4%，继续位于较高景气区间。②建筑业商务活动指数为48.8%，比上月上升0.8个百分点。建筑业业务活动预期指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点。(3)综合PMI产出指数继续扩张。5月综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点。 姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com 姓名：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 姓名：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com 姓名：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com 三、市场仍处于适配区间。(1)市场估值合理。5月28日，证监会副主席表示，中国资本市场投融资综合改革持续见效，市场整体估值处于合理区间，外资配置中国优质资产意愿不断提升。(2)经济基本面稳中有进。1-4月工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增长较快；市场销售规模扩大，服务零售增长加快；高技术产业投资同比增长6.1%；货物进出口较快增长，贸易结构继续优化；居民消费价格温和回升，工业生产者价格涨幅扩大。1-4月规模以上工业企业利润同比增长18.2%，较1-3月加快2.7个百分点。(3)美伊谈判取得进一步进展，尽管仍存在不确定性，但前期油价对阶段性通胀影响已有所反映，短期大幅超预期可能较低，对市场影响预期有所减弱。 姓名：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com 姓名：许紫荆执业证书编号：S0230524080001邮箱：xuzj@hlzq.com 姓名：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com 四、行业及主题。一是科技与先进制造。制造业PMI数据显示，相关行业生产指数和新订单指数均处于景气扩张区间。关注电子、计算机、通信服务；电力设备、国防军工、机械设备等。二是政策推动供需优化。需求端总体平稳增长，反内卷政策推动市场环境持续优化。关注汽车、家用电器、化工等。三是主题关注十五五规划，人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。 姓名：朱凌萱执业证书编号：S0230526030001邮箱：zhulx@hlzq.com 请认真阅读文后免责条款 五、2026年6月金股。重点关注金股，新易盛(300502.SZ)、中国巨石(600176.SH)、北特科技(603009.SH)、银轮股份(002126.SZ)、云铝股份(000807.SZ)、阳光电源(300274.SZ)、海光信息(688041.SH)、安井食品(603345.SH)。 真食品的通行标准与广泛接受度，积极拓展东南亚等海外市场，目前河南安斋食品首批规划推出的5款产品推进顺利，“安斋”品牌有望带来公司新的增长极。(报告链接：https://www.hlzq.com/upload1/yb/20260330/1774883711363.pdf) 资料来源：Wind，公司公告，库蓝科技，行家说机器人，上海证券报，iFinD，华龙证券研究所 六、风险提示 (1)经济不及预期风险。在政策的支撑下，经济稳中有进，政策延续发力提振内需，经济有望实现质的有效提升和量的合理增长，但仍会受到很多不确定因素的影响，若经济增长不及预期可能会引发市场波动。 (2)行业风险。行业业绩会受到多种因素影响，如供求关系、行业周期、关税政策等，若业绩不及预期可能导致行业指数或个股波动。 (3)汇率风险。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于A股市场表现，但人民币汇率受到多种因素影响，若超预期波动可能导致市场波动。 (4)数据风险。市场历史数据表现不能完全代表未来，且市场受多种因素影响，存在结果与实际存在差距的风险，以及第三方预测数据误差风险。 (5)贸易保护主义风险。全球贸易保护主义事件频率有所上升，尤其涉及到关税领域，若由此带来全球贸易摩擦增多，可能会引发全球经济衰退风险。 (6)全球流动性风险。美联储降息预期存在调整和预期差，可能导致全球流动性预期变化，叠加其他潜在因素可能影响流动性预期，进而造成全球市场波动的传导风险。 (7)黑天鹅事件。难以预计的突发事件对市场产生扰动，这些事件可能包括地缘冲突、金融风险、自然灾害等。 免责及评级说明部分 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。 免责声明： 华龙证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告的风险等级评定为R4，仅供符合本公司投资者适当性管理要求的客户（C4及以上风险等级）参考使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到报告而视其为当然客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。 本报告仅为参考之用，并不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。据此投资所造成的任何一切后果或损失，本公司及相关研究人员均不承担任何形式的法律责任。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行证券交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 版权声明： 本报告版权归华龙证券股份有限公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。