商品期货量化月报

信 达 期 货 研 究 所：陈 蔚 文交 易 咨 询 从 业 证 书 号 ：Z 0 0 1 9 4 4 1日 期：2 0 2 6年5月2 9日 始于信达于行 诚 信融 合创 新卓 越Integrity Integration Innovation Excellence CONTENTS目录 01L̚国内期货市场跟踪02L̚国外期货市场跟踪03L̚量化策略操作情况 商品板块涨跌情况 本月Wind商品指数大涨3.02%，Wind贵金属指数小跌0.54%，Wind有色金属指数猛涨8.12%，Wind煤焦钢矿指数大涨3.34%，Wind能源指数猛跌11.94%，Wind化工指数暴跌7.38%，Wind非金属建材指数大跌3.11%，Wind油脂油料指数大跌2.72%，Wind软商品指数下跌1.76%，Wind谷物指数暴跌4.22%，Wind农副产品指数暴涨7.64%。 商品品种涨跌情况 本月品种多数下跌，其中原油指数暴跌15.1%，纯苯指数暴跌14.05%，乙二醇指数暴跌13.13%，苯乙烯指数暴跌12.66%，燃油指数暴跌12.28%，而集运指数(欧线)指数猛涨39.86%，鸡蛋指数暴涨12.05%，锡指数暴涨9.68%，锌指数大涨5.57%，20号胶指数大涨4.54%。 商品品种资金情况 本月市场处于存量资金离场阶段，资金流出居前的品种为碳酸锂、棉花、PTA、豆油、热轧卷板，说明市场对这些品种的短期分歧减少，后续存在较大行情的可能性较小；资金流入居前的品种为白银、锡、集运指数(欧线)、焦煤、铜，说明市场对这些品种的短期分歧加大，后续可能存在较大行情。 CFTC品种涨跌情况 WTI原油下跌16.74%：OPEC+连续两月超预期增产，美国EIA库存累积，需求疑虑升温。CBOT玉米下跌5.85%：新季产量预期破纪录首破4亿吨，巴西二季玉米丰产，播种进度快。ICE白糖下跌3.70%：巴西压榨旺季提速，供需转松，雷亚尔走弱。ICE棉花下跌3.27%：美元走强，出口下滑，库存充裕。CBOT豆粕上涨3.29%：阿根廷暴雨威胁产量，巴西贴水涨，欧盟进口增25%。CBOT豆油上涨4.34%：美国延长生物燃料税收抵免至2031年，需求预期升。COMEX铜上涨6.08%：中美贸易缓和，美元走软，制造业需求修复预期强。 CFTC品种持仓跟踪 商业持仓用于套期保值，商业净持仓占比方面，本月COMEX铜环比增加较多。ICE糖环比减少较多。 基金持仓是行情驱动力，基金净持仓占比方面，本月ICE糖环比增加较多，CBOT豆油环比减少较多，可以重点关注。 CFTC品种风险提示 COT指标= (基金本周净持仓−近三年基金最低净持仓)/(近三年基金最高净持仓−近三年基金最低净持仓)*100%，90%到100%区间表示超买；0%到10%区间表示超卖，但在牛市和熊市中，COT指标容易形成钝化。由于无法准确定位行情发生时间，主要还是起到风险提示作用。从本月的COT指标来看： CBOT豆粕的COT指标处于超买区间，需要警惕超买回落风险。 免费策略持仓情况 请务必阅读正文后的免责条款本月多单持有天数最长的品种为沪锡、沪铜、20号胶、聚丙烯、天然橡胶，空单持有天数最长的品种为玻璃、苹果、沪金、PVC、花生，没有持仓的品种为甲醇、菜粕、豆粕、沪铝、红枣、PTA、LPG、白糖、焦炭、燃油、沥青、生猪、菜油、沪银、沪铅、豆一、硅铁、低硫燃料油、鸡蛋。数据来源：信达期货研究所 收费策略净值情况 收费策略截至本月的近一年净值情况如上所示，收费策略相较免费策略，品种更全面、信号更及时、操作更灵活、建议更精准、业绩可追溯，可咨询服务内容和定价标准，签署交易咨询合同后获取。 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称"信达期货"）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 信 达 期 货 有 限 公 司 电话：4006-728-728 地址：浙江省杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层