商品期货量化月报（2025年7月31日）
国内期货市场跟踪
- 商品板块涨跌情况：本月Wind商品指数上涨1.58%。具体板块表现分化，Wind贵金属指数上涨1.39%，Wind煤焦钢矿指数猛涨11.68%，Wind能源指数暴涨5.76%，Wind化工指数大涨3.55%，Wind非金属建材指数猛涨10.24%，Wind油脂油料指数大涨3.33%，Wind软商品指数小涨0.86%，Wind谷物指数暴跌4.07%，Wind农副产品指数大跌2.42%。
- 商品品种涨跌情况：多数品种上涨，胶合板指数大跌5.26%，玉米指数大跌4.13%，鸡蛋指数大跌4.05%，国际铜指数下跌3.72%，集运欧线指数下跌3.72%；多晶硅指数猛涨52.33%，焦煤指数猛涨32.29%，焦炭指数暴涨15.46%，玻璃指数暴涨13.55%，烧碱指数暴涨11.26%。
- 商品品种资金情况：市场处于增量资金入场阶段，资金流入居前的品种为多晶硅、沪金、碳酸锂、热轧卷板、沪镍；资金流出居前的品种为沪铜、沪铝、沪锌、沪银、棉花。
国外期货市场跟踪
- CFTC品种涨跌情况：
- CBOT豆粕下跌2.75%（巴西大豆加工量增长、阿根廷豆粕进入中国市场挤压美豆粕出口，叠加美国本地养殖需求疲软）。
- COMEX黄金上涨3.16%（美联储降息预期升温、地缘政治风险持续推高避险需求，全球央行增持黄金储备提供支撑）。
- CBOT豆油上涨5.36%（美国《清洁能源支出法案》拟延长生物燃料税收抵免，潜在年增豆油需求200万吨）。
- COMEX白银上涨10.57%（光伏产业扩张与新能源汽车用银量激增，叠加全球白银供需缺口连续五年超5000吨）。
- COMEX铜上涨17.70%（特朗普关税政策引发囤货潮，LME库存暴跌80%；新能源车及AI算力需求爆发，铜矿品位下滑加剧供应紧张）。
- CFTC品种持仓跟踪：
- 商业净持仓占比方面，CBOT大豆环比增加较多。
- 基金净持仓占比方面，COMEX铜、ICE棉花环比增加较多，CBOT大豆环比减少较多。
- CFTC品种风险提示：
- COT指标显示：CBOT豆油和COMEX白银处于超买区间，需警惕超买回落风险；CBOT豆粕和ICE糖处于超卖区间，需警惕超卖反弹风险。
量化策略操作情况
- 免费策略持仓情况：多单持有天数最长的品种为沪铝、棕榈油、沪银、棉花、沥青；空单持有天数最长的品种为淀粉、玉米、花生；没有持仓的品种为豆一、低燃油、沪金、豆粕、尿素、纸浆、燃油、鸡蛋、LPG、工业硅。
- 收费策略净值情况：收费策略相较免费策略，品种更全面、信号更及时、操作更灵活、建议更精准、业绩可追溯。
