PTA观点
- 基本面：6月主港主流价格在6200~6300元/吨，6月仓单有成交，现货基差在09+134。
- 基差：现货6285元/吨，09合约基差160元/吨，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.9天，环比减少0.11天。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下。
- 主力持仓：净多多增。
- 预期：短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位整理，现货基差在09合约升水90-108元/吨。
- 基差：现货4525元/吨，09合约基差89元/吨，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存66.8万吨，环比减少0.5万吨。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下。
- 主力持仓：净多多增。
- 预期：短期内乙二醇价格区间波动为主，关注聚酯产销跟进及负荷变化。
PX观点
- 基本面：成本端下跌，PX价格重心明显回落，周均价环比下降近7%，绝对价格环比下跌6%。
- 库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下。
- 主力持仓：净多多增。
- 预期：PX供需有所好转，中期去库预期仍然存在，预计相对成本端偏强走势，不排除PXN扩大可能。
影响因素总结
- 地缘风险：霍尔木兹谈判破裂，地缘溢价居高不下。
- 供应缺口：IEA/EIA警告供应缺口将持续至10月，沙特产量降至最低水平。
- 需求破坏：亚洲石油需求大幅下降，航空和石化行业受冲击最严重。
- 霍尔木兹重开预期：短暂压制油价，但地缘溢价部分瓦解。
- 大西洋盆地供应：供应创纪录放量，对冲中东缺口。
数据与图表
- PX供需平衡表：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨。
- PTA供需平衡表：库存4.9天，环比减少0.11天。
- 乙二醇供需平衡表：华东地区库存66.8万吨，环比减少0.5万吨。
- 价格与利润：PX价格、PX经济效益、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差。
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润。
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