生猪周评：本周生猪期价偏弱运行

生猪 2026年5月29日星期五 本周生猪期价偏弱运行 一、行情回顾 生猪出栏集中释放、消费淡季需求疲软，现货承压拖累期货走低。生猪主力合约LH2607周度收于10700元/吨，周环比下跌490元/吨，周跌幅4.38%。现货市场，主产区河南生猪现货报价10000元/吨，较前一周持平；主力合约基差-700-1190元/吨，较前一周走强590元/吨。 二、基本面情况 1、生猪养殖利润 根据我的农产品网数据显示，截止5月29日当周，7KG的仔猪价格为251.43元/头，较上周的253.33元/头下跌1.9元/头；外购仔猪养殖利润-213.6元/头，较前周的-221元/头上涨7.4元/头；自繁自养养殖利润-264.08元/头，较前周的-274.1元/头上涨10.02元/头。（数据来源：我的钢铁网） 2、供应端--生猪产能情况 1）能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，比2025年底减少57万头。 2）生猪存栏量：根据农业农村部数据，2026年1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。 3）根据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月份相关数据如下： 能繁母猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场4月份能繁母猪存栏量为495.92万头，环比降幅0.88%，同比跌幅2.12%。其中85家中小散样本场中，4月份能繁母猪存栏量为16.406万头，环比下调1.43%，同比跌幅5.68%。 商品猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪存栏量为3749.15万头，环比减少0.87%，同比增加5.66%。85家中小散样本企业4月份存栏量为156.91万头，环比减少0.80%，同比上涨9.56%。 商品猪出栏情况：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪出栏量为1253.58万头，环比增加8.97%，同比增加15.47%。85家中小散样本企业4月份出栏量为61.87万头，环比减少0.34%，同比增加24.49%。 3、消费进入淡季屠企开工率继续下降 五一节后终端消费进入淡季，加之气温攀升后居民饮食倾向清淡，市场交投气氛平平，白条走货不畅，屠宰量随之下滑。同时，大体重猪源供应压力持续，二次育肥受政策及后市预期影响观望情绪浓厚，对标猪承接有限。预期随着气温升高，猪肉消费将进一步转淡，屠企开工率或继续小幅下滑。据Mysteel发布的数据显示，5月14日当周，屠宰企业开工率为33.70%，较上周减少0.36个百分点，同比增加5.59个百分点，企业开工率于33.55-33.80%区间波动。 4、屠企鲜品销量窄幅下滑冻品库容率小幅攀升 本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.31%，环比下滑0.79%，同比下滑7.94%；冻品库容率为 30.87%，较上周增加1.08%，同比上涨13.59%。随着气温升高、局部降雨影响，终端消费表现偏弱，屠企鲜品销量窄幅下滑。冻品市场需求疲软，走货缓慢，叠加鲜品销售不及预期，企业被动入库，冻品库容率小幅攀升。短期终端消费缺乏利好提振，预计下周鲜销率窄幅波动；冻品库容率不排除继续小幅上升。 5、生猪出栏体重小幅下调 本周全国外三元生猪出栏均重为123.06公斤，较上周下调0.14公斤，环比跌幅0.11%，同比跌幅0.86%。周内生猪出栏体重小幅下调，华北、华东、华南及西南地区规模场随中旬加快出栏大体重猪源，周内生猪出栏均重略有回落。短时来看，养殖端毛猪出栏亏损延续，为达毛猪出栏最优成本，规模场降重后存一定缩量控重意愿，但天气转热后大猪饲养及增重难度增加，中小场存栏大猪仍要陆续出栏，预计下周国内生猪出栏均重或缓降调整。 6、全国标肥价差扩大 本周全国标肥价差为-0.21元/公斤，较上周扩大0.03元/公斤，环比涨幅16.85%。周内标猪均价上调幅度略小于肥猪价格。周内养殖端亏损状态难改，随前期养殖户加快出栏大猪，月末有抗价观望情绪；其次，标猪市场需求跟进不济，猪价涨后回落，周度均价带动力度较为有限。下周正值月初，养殖端标猪或存一定抗价情绪，但大猪需求进入传统消费淡季，预计国内标肥价差或负向小幅收窄。 7、屠企提高鲜品销售比例鲜销率环比小幅攀升 目前屠宰企业陷入持续亏损困境，为应对亏损压力，企业积极提高鲜品销售比例，带动鲜销率环比小幅攀升。但国内气温回升后，居民饮食偏好清淡，且在肉类消费结构上的选择更加多元化，禽肉、牛羊肉等替代性肉制品持续分流猪肉消费需求，成为压制鲜销率同比走弱的重要因素。据Mysteel发布的数据显示，5月14日当周，本周国内重点屠宰企业鲜销率为82.14%，环比上涨0.09%，同比下滑6.93%。 8、5月猪企出栏计划环比下降日均出栏量减少 4月部分地区超卖，且按照正常的生产轮转和前期仔猪外销和自主投苗情况，样本企业5月份出栏计划减少，日均出栏量环比减少。不过，前期二育和散戶大体重猪源认卖程度增加，预计5月下旬之前养殖端出栏压力仍存。Mysteel农产品监测数据显示，5月重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1469.13万头，比4月实际出栏环比减少3.53%。各地企业计划出栏量普遍减少，浙江地区减幅明显，环比减少29%。 9、海关总署：中国4月猪肉进口为7万吨，同比减少12.5% 海关总署公布的最新数据显示，中国4月猪肉进口量为7万吨，同比减少12.5%，处于近年同期偏低水平。1-4月猪肉累计进口量为25万吨，同比减少30.1%。 三、综述 供给端来看，虽然头部养殖企业主动下调出栏量，但行业整体存栏基数较高，叠加市场压栏大猪集中出栏、出栏均重居高不下，短期生猪供给保持充裕。需求端受季节性因素影响，当下进入猪肉消费传统淡季，气温升高进一步压制终端采购意愿，屠宰企业开工率维持低位，猪肉走货速度缓慢，行情缺乏上行动力。现阶段猪粮比远低于盈亏平衡点，养殖场普遍陷入深度亏损，行业主动去产能意愿增强。政策方面，新版生猪产能调控方案落地，将全国能繁母猪正常保有量下调至3750万 头；近期中央冻猪肉收储工作有序开展，政策托底信号明确，为中长期猪价走势提供有力支撑。综合来看，短期市场仍受高供给、弱需求压制，中长期产能收缩及政策利好逐步显现。后市持续跟踪能繁母猪去化进度、养殖场出栏节奏、行业产能出清情况，同时密切留意终端消费能否出现边际回暖。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评读，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。